南向资金周二净流入约110亿港元！港股处于多重利好叠加阶段

7月14日，南向资金延续净流入态势，当日净买入港股约110亿港元，当日港股通标的智谱、网易、快手获大幅加仓。7月以来，南向资金合计净买入约616.5亿港元，大超6月全月净买入总额(271.1亿港元)，而南向资金5月甚至净流出，为2023年6月以来首次。

综合机构近期观点，港股当前处于流动性触底反弹 + 基本面盈利修复 + 政策战略托底 + 估值性价比认知回归 + AI产业趋势向上的多重利好叠加阶段，有望迎来估值与业绩的双击窗口。

其中流动性方面，美联储加息预期高位回落，美元/美债收益率边际见顶，港股作为流动性敏感的离岸市场，弹性较大；外资对中国资产配置比例重回历史低位，做空拥挤度攀升至历史高点，空头回补动能较强；国内ETF筹码结构改善、主动基金仓位降至低位、险资增量确定性较高，下半年回流空间充裕。

对于潜在IPO、解禁高峰造成的流动性担忧，前期调整或充分消化。一方面，IPO也带来市场结构的优化；另一方面，解禁集中在少数头部个股和局部行业，影响更多在个股而非市场整体层面。

普通个人投资者如果没有港股或港股通交易权限，可以通过相关ETF低门槛参与，如跟踪恒生科技指数规模最大ETF恒生科技ETF华夏(513180.SH)，跟踪恒生互联网科技业指数规模最大ETF恒生互联网ETF华夏(513330.SH)，均在A股上市，且支持T+0交易。恒生科技、恒生互联网科技业指数自去年10月高点回撤约40%后，目前估值均位于近五年低位，性价比突出。