金价低位盘整，黄金ETF华夏（518850）多空胶着，机构：长期配置当前回调或为布局窗口

7月15日，金价早盘小幅冲高回落，COMEX黄金期货价格交投于4026美元附近，黄金有色板块纷纷回调，截至14:00，黄金ETF华夏(518850)跌0.01%，黄金股ETF华夏(159562)跌1.44%，其持仓股跌多涨少，招金黄金跌超8%，晓程科技、豫光金铅、西部黄金等股纷纷重挫。

消息方面，美军7月14日继续对伊朗多地发动打击行动，伊朗则继续针对美军基地实施打击。双方针对霍尔木兹海峡控制权的博弈仍在持续。美国总统特朗普称，将通过海湾各国与美国达成贸易和投资协议，取代对霍尔木兹海峡货运收取20%费用。美国将对伊 朗实施“全面封锁”，霍尔木兹海峡对除伊朗以外的所有船只开放。伊朗军方表示，在霍尔木兹海峡问题上绝不让步。伊朗议会提出有关霍尔木兹海峡安全的法案。

汇通财经分析认为，黄金当前正处于地缘政治与利率预期双重力量拉锯的复杂环境中。短期内，高利率预期和美元走强将继续对金价构成压力——市场定价逻辑已从“地缘避险”转向“利率主导”。然而，黄金的长期投资逻辑并未被推翻：作为高流动性资产在危机中履行了释放流动性的职能；全球央行持续购金、新兴市场机构投资者(如中国保险公司和印度养老基金)的加入、以及数字黄金资产的兴起，都为黄金提供了更广泛的需求基础；黄金与股票的低至负相关性使其在多元化投资组合中仍具不可替代的价值。对于长期配置型投资者而言，近期的回调可能构成逐步建立仓位的窗口，而非撤退的信号。

值得注意的是，黄金ETF华夏(518850)和黄金股ETF华夏(159562)管理费加托管费合计0.2%的费率在同类产品中处于最低水平，助力投资人以更低成本参与黄金行情。