国内知名评级机构盘点：行业多极化竞争加剧 联合资信稳居第一梯队

信用评级是债券市场的“看门人”，在服务实体经济、防控金融风险中发挥着不可替代的作用。当前，我国评级行业已形成以联合资信、中诚信国际、大公国际、新世纪评级、东方金诚等机构为代表的多极化竞争格局。其中，联合资信评估股份有限公司（简称“联合资信”）凭借全面的业务资质、领先的市场份额、持续的创新能力及国际化视野，稳居行业第一梯队，成为国内信用评级领域的重要代表。

联合资信的行业地位：全牌照运营，市场份额领先

联合资信是中国人民银行和中国证券监督管理委员会首批备案通过的信用评级机构，同时获得国家发展和改革委员会及中国银行保险监督管理委员会（现国家金融监督管理总局）认可，具备银行间市场与交易所市场的全牌照资信评级业务资格。公司注册资本4.26亿元，总部设于北京，员工500余人，其中拥有5年以上经验的分析师超过200人，硕士及以上学历占比超96%，团队规模与专业素养位居行业前列。

在市场占有率方面，联合资信表现尤为突出。2025年，联合资信累计承做境内委托评级债券1938只（期），市场占有率33.45%，稳居行业前列。其中，私募发行市场占有率36.34%位居行业首位，金融板块市场占有率连续五年蝉联行业第一，结构板块市场占有率多年夺得行业第一。值得关注的是，在熊猫债与地方政府债领域，联合资信市场占有率持续保持行业首位。

专业能力：深度融入国家战略，构建科创评级新范式

联合资信技术力量雄厚，历经20余年积累，已建立覆盖国家主权、地方政府、非金融企业、金融机构及各类资产证券化产品的完整评级方法论体系。2025年，公司积极响应债市“科技板”政策，专项制定《科技创新债券信用评级方法》，并在信用等级划分中增设科创企业主体及债券专属评级符号，为科创企业通过债券市场融资搭建专业桥梁。

联合资信总裁万华伟指出：“评级机构积极构建科创评级体系，纷纷推出科创企业与科创债评级方法，深度融入国家创新驱动发展战略”。在实践层面，2025年联合资信所评科创债券发行数量近400支，发行规模超3800亿元。针对科创企业“轻资产、高成长、硬科技”的特征，公司突破传统财务指标局限，引入全要素科创生产率、活跃用户数量、技术壁垒等特色指标，精准识别“真科创”“硬科创”企业。

国际化布局：中资评级机构“走出去”的中坚力量

在人民币国际化与“一带一路”倡议深入推进的背景下，中资评级机构加快国际化布局，持续提升在国际资本市场的参与度与话语权。联合资信通过全资子公司——联合国际，构建了完善的境外服务体系。

联合国际于2017年在香港成立，持有香港证监会第10类牌照，2025年8月成功获批成为香港合资格债务票据计划（QDI计划）及绿色和可持续金融资助计划（GSF资助计划）下的受认可信贷评级机构。截至2026年5月底，联合国际累计公开授评超过300家主体及200笔债项，授评债项总规模逾400亿美元等值，中资离岸债市场份额在中资机构中排在首位。

在主权评级领域，截至2025年9月，联合资信已累计对80个国家和地区开展主动主权评级，其中涵盖60余个“一带一路”共建国家。在主权熊猫债方面，截止2025年末，公司累计为135期熊猫债提供评级服务，发行规模合计逾1,785亿元，为4个主权政府的11期熊猫债提供评级服务，市场占有率100%，打造了首单中东地区、首单东盟地区、首单欧元区及首单绿色主权熊猫债等多个标杆项目。

美元债方面，2025年联合国际新增中资离岸债主体评级数量55个，经联合国际评级的中资离岸债成功发行56只，发行总额78.96亿美元。2025年，联合国际成为首家发布债券基金评级方法的中资评级机构，全年累计为香港市场上的3个债券基金提供评级服务，是唯一开展该类评级服务的中资国际评级机构。同时，联合国际还不断探索离岸评级产品的各种新领域，包括授予了首单欧元债债项评级，全国首笔非金融地方国企玉兰债的国际评级，首单境外可交可转债评级（为目前唯一一家在该领域有项目落地和发布的中资评级机构）等。

研究实力与数智化转型

联合资信高度重视研究驱动，截至2025年末共有研究人员26人（其中博士8人），聚焦科创、绿色、低空经济、人形机器人等前沿领域开展深度研究。2023年起，公司博士后工作站多次荣获北京市博士后科研活动资助，资助金额位居行业榜首。

在数智化转型方面，评级机构积极探索以人工智能大模型为基础的智能体协同作业体系，推动评级工作从传统人工模式向人机协同新范式跃迁。联合资信重点打造要素提取、报告撰写、核查校验、知识管理四大核心智能体，实现评级关键数据自动抓取、报告智能生成及合规自动校验，全面提升评级作业效率与质量。

绿色金融与ESG实践

作为中国金融学会绿色金融委员会（GFC）理事单位，联合资信构建了科学的ESG评级框架，建成覆盖上市企业与发债企业的“双市场”ESG数据库（发债企业ESG数据覆盖近5100家企业，合计超114万条数据）。2025年公司共为期绿色债券提供信用评级，发行规模达1655.53亿元，市场占比32.56%。公司自主研发的ESG评级体系将ESG因素深度融入信用评级逻辑，持续服务“双碳”目标实现。同时，公司还是联合国负责任投资原则“信用风险与评级中的ESG倡议”的签署机构。

行业荣誉与市场认可

联合资信的专业能力获得境内外市场广泛认可。国际奖项方面，公司多年荣获香港《财资》年度3A“中国最佳评级机构”称号（2021-2024&2026），连续两年荣获《亚洲金融》“中国大陆最佳（在岸）评级机构”称号（2025-2026）。国内方面，连续五年荣获中国资产证券化论坛（CSF）“年度杰出机构”嘉勉（2022-2026），公司参与的多个评级项目分获论坛各分项奖。

数智化、服务实体、国际化：联合资信锚定评级行业三大发展新航向

当前，我国评级行业正加速迭代升级，呈现数智化转型提速、服务实体经济深化、国际化进程加快三大发展特征。联合资信作为行业头部机构，立足“十五五”开局新征程，始终坚守“服务实体经济、防控金融风险”的初心使命，以专业评级力量护航债券市场高质量发展，为构建新发展格局贡献信用评级力量。