5年期大额存单悄然回归，三类投资者值得关注

大湾区经济网7月31日讯，在银行普遍压降长期限存款产品的背景下，5年期大额存单正在悄然回归。本月，中国银行、建设银行、农业银行、华夏银行等多家银行陆续上架5年期大额存单产品，年利率从1.55%至1.80%不等。这一幕与去年银行集体下架5年期大额存单的景象形成鲜明对比。

当前银行业净息差已跌至1.40%的历史低位，理论上正是银行最"不愿"承担高息负债的时刻。为何偏偏此时，长期限大额存单反而重现江湖？

国有行股份行齐上架，利率优势并不明显

从产品来看，中国银行7月1日发售的常规5年期大额存单年化利率为1.60%，目前额度已所剩无几；建设银行5年期产品年利率同为1.60%，20万元起存，仍有额度；农业银行5年期大额存单年利率1.60%，但仅可在柜面办理。

股份行方面，华夏银行已上线6款5年期大额存单产品，年化利率1.75%至1.80%不等；平安银行5年期大额存单发行利率1.75%，20万元起存，剩余额度26.86亿元；民生银行两款5年期产品年利率分别为1.77%和1.75%。

不过，5年期大额存单在利率上并无特别明显的优势。以农业银行为例，其5年期"银利多定期存款"利率与大额存单相同，均为1.60%；平安银行两款5年期整存整取产品年利率达1.65%和1.80%，甚至高于大额存单。大额存单的核心优势在于，储户急需用钱时可转让给他人，保住持有期间的大部分收益。

三类投资者适合入手

南开大学金融学教授田利辉认为，5年期大额存单的核心价值在于以确定性对抗利率下行风险。它最适合三类投资者：一是资金长期闲置且风险偏好极低的群体，如临近退休者需锁定养老资金保本收益；二是对流动性要求低、追求收益稳定性的高净值客户，可通过转让机制规避提前支取的活期利率损失；三是已持有高息存量存单、面临到期再配置困境的储户。

但他也提醒，1.60%的5年期大额存单利率仅比3年期高5个基点，对资金使用计划不确定的投资者而言，微薄的期限溢价难以覆盖流动性折价风险。

银行负债管理的精细棋局

多家银行逆势重启5年期大额存单，本质上是结构性负债管理的精准操作。田利辉分析称，核心动因有三：其一，2026年5年期存款到期规模高达5万亿至6万亿元，国有大行需提前锁定长期负债以缓解久期错配压力；其二，当前1.60%的5年期利率仅比3年期高5个基点，成本可控；其三，大额存单支持转让机制显著降低流动性风险。

"此举实为在息差约束下以小代价换取负债结构优化的理性选择。"田利辉强调，这并非利率趋势反转的信号，市场需清醒认识到，当前资金面宽松与降息预期主导的格局未变，1.40%的行业平均息差已逼近盈亏平衡线，长期限高息产品供给注定稀缺。

央行发布的《大额存单管理办法（征求意见稿）》拟放开第三方平台转让渠道，打破行内闭环交易壁垒，负债端管理正从粗放揽储转向客群分层策略，更注重流动性溢价而非单纯利率竞争。