药企跨界算力再落子，康惠股份签下17亿元五年长单

大湾区经济网9月17日讯 传统药企跨界算力的故事还在加速推进。康惠股份（603139.SH）9月16日披露，全资子公司北京康惠智创科技有限公司与客户A公司签署五年期算力服务合同，含税总金额约17.20亿元。这是公司年内第二笔重磅算力订单——叠加7月签署的4.15亿元至6.79亿元合同以及5059万元数据中心改造项目，短短两个多月时间，公司算力业务合同规模已达数十亿元级别。

大湾区经济网根据公告获悉，本次17.20亿元合同收入将分五年逐步确认，算力设备从2026年三季度末至2027年一季度分批交付。为履行合同，子公司需斥资11.41亿元向一家A+H股上市公司控股子公司采购算力服务器，预计可为2026年新增营收约3000万元。但公司也坦承，完成融资后资产负债率将从69%升至78%左右，有息负债规模显著扩大，财务成本压力明显上升，还存在资金筹措不及预期带来的违约风险。

跨界转型的背景在于实控人变更。2025年9月，公司实控人由创始团队变更为李红明、王雪芳夫妇，新实控人同时运营深耕算力领域多年的新三板企业亿安天下。入主后，上市公司确立“医药固本、多元协同”战略，快速搭建算力业务载体——增资9000万元将康惠智创注册资本扩至1亿元，与外部企业合资设立算力子公司，完成从平台搭建到大额订单获取的全链条推进。

不过转型之路并非坦途。2025年公司归母净利润亏损3.33亿元，2026年上半年虽扭亏但扣非净利润仍为负，医药主业营收同比下滑17.05%。今年以来康惠股份股价累计涨幅接近翻倍，公司已多次提示风险：算力行业正处于产能快速扩张周期，头部云厂商持续加码，价格存在下行压力，而项目背负高额融资成本，毛利率存在被挤压的风险。资本市场的热情与业务的基本面之间，仍存在不小的张力。

文/朱正群，封面图/资料图