从供给、品控到价值兑现 广发基金产品力建设的三维实践

导语

2026 年以来，A 股结构性行情延续，热点轮动加快，板块估值分化明显，投资者在产品选择与持有环节面临更多考验。与此同时，公募基金行业评价标准也在发生变化：2026 年基金中报首次披露 "盈利投资者数量占比" 指标，行业关注的重心正从产品净值表现，逐步延伸至持有人实际投资体验。

在此背景下，资管机构的竞争重点，正从单纯的产品数量和规模扩张，转向为投资者创造真实回报的能力。与之对应的产品力建设大致呈现三层递进：一是以全品类供给夯实配置基础，帮助投资者在同一平台上完成跨资产、跨风格的分散化配置；二是以系统化的全周期品控保持风格稳定，守住持有体验；三是通过业绩输出与费率让利，把专业能力转化为投资者可感知的回报。

本文从供给布局、品控机制、价值成效三个维度，梳理广发基金在全品类供给与全周期品控方面的相关实践。

一、供给端：构建全品类产品矩阵，回应投资者配置需求

截至 2026 年 6 月底，公募基金总规模达 39.67 万亿元，产品数量 14353 只，赛道细分程度持续提升（数据来源：中国证券投资基金业协会）。全市场产品数量已超 1.4 万只，如何筛选具备持续竞争力的产品、实现跨资产类别有效配置，成为投资者普遍关注的问题。选择具备系统化布局的管理人，意味着能够在同一平台上完成多元化分散化配置，提升配置效率。

广发基金经过多年积累，已形成多资产、多策略、多市场的产品布局，覆盖主动权益、固定收益、被动指数、FOF 等各种品类。

主动权益是广发基金传统优势业务，公司现已搭建成熟的多元风格体系，覆盖成长、均衡、价值等多种风格以及科技、制造、周期等多个行业主题，持续夯实专业化、平台化、多策略的投资能力。

固定收益领域，覆盖货币、短债、主动纯债、债券指数、一级债基、二级债基、偏债混合等多种细分领域，多只产品同时获得三年期、五年期、十年期五星评级，可作为投资者资产配置中的 “压舱石” 资产。

被动指数领域，广发基金是全市场 ETF 产品布局最完善的管理人之一。截至 2026 年 6 月 30 日，在管已上市 ETF 共 81 只，规模合计 2599.57 亿元；ETF 产品涵盖主流宽基、行业主题、红利策略、跨境市场、债券、商品、货币七大类，覆盖 A 股、港股、美股多个市场，深度布局芯片、电力、生物医药、AI 等赛道。

FOF 领域，公司布局 27 只产品（含养老与普通 FOF），数量位列行业第 4，合计规模 258 亿元，规模位居全市场前 3，形成覆盖养老投资、全球配置等多元场景的梯度化体系（数据来源：Wind，2026.06.30）。

二、品控端：建立全周期品控体系，保障产品风格稳定

产品矩阵的丰富只是资产配置的起点，能否保持产品风格稳定、投资定位清晰，直接关系到投资者的长期持有体验。2026 年 3 月，公募基金业绩比较基准新规正式施行，业绩基准成为产品定位与投资运作的核心约束标尺。

早在新规落地之前，广发基金便已开展相关探索，搭建了以业绩比较基准为核心的系统化品控机制：以基准为标尺锚定每只产品的风险收益特征，依托自主研发的全生命周期产品管理系统，形成可积累、可比对、可追溯的统一数据底座，支撑基准选取、运行监测与偏离分析。

公司实现全生命周期产品质量管理，力求投资风格清晰、稳定，通过建立 “前置把关、过程约束、投后迭代” 的闭环机制，在产品设计阶段由多部门协同研判，从源头规避同质化与定位模糊；投资运作阶段以制度规范行为，坚守风格稳定底线；绩效评价阶段建立长效精细化考核机制，使考核导向与产品定位、投资目标保持一致。

三、价值端：聚焦持有人真实体验，提升投资者获得感

产品力的最终检验标准，是能否持续为持有人创造真实价值。广发基金从业绩输出与费率优化两个维度，将产品力转化为投资者可感知的回报。

根据最新公布的基金中报统计，截至2026年6月30日，广发基金旗下共有197只成立满一年的股票型和混合型基金披露了“盈利投资者数量占比”这一指标，平均盈利占比为83.36%，盈利投资者占比中位数为94.67%。在上述197只产品中，盈利投资者数量占比超过80%（含）的产品达151只，占比近八成；盈利占比超过90%的产品达125只，占比超六成。主动权益方面，在成立满一年的146只产品（含普通股票型基金及股票市值占比超30%的混合型基金）中，约八成（109只）投资者盈利占比超80%，超六成（88只）盈利占比超过90%；旗下成立满一年的含权固收产品（股票市值占比低于30%的混合型基金）与FOF产品共46只，其中八成以上产品投资者盈利占比超80%，近四成盈利占比达到99%。

从近一年产品业绩来看，截至 2026 年 6 月底，广发基金旗下 142 只基金（仅统计主份额）近一年净值增长率跑赢同期沪深 300 指数，其中 137 只收益率超 30%、81 只超 50%、54 只超 70%、38 只超 100%，6 只净值增长率超 200%；业绩翻倍的产品覆盖普通股票、偏股混合、灵活配置、指数增强、被动指数等多种类型。排名方面，123 只产品位列银河证券基金三级分类同类前 1/3，94 只位列前 1/4，37 只跻身同类前十（数据来源：银河证券基金研究中心，2026.06.30）。

中长期维度，截至 2026 年 6 月末，主动权益领域有 11 只成立满十年且年化回报超 10% 的 “双十基金”，其中 3 只累计回报超十倍（数据来源：Wind，2026.06.30）；固定收益领域，近 7 年固定收益类基金绝对收益率 31.69%、超额收益率 11.78%（数据来源：国泰海通证券，2026.06.30），展现出较强的跨周期业绩韧性。

费率优化方面，公司率先降费让利，在行业内首批下调主动权益产品费率，并将范围拓展至权益指数、QDII 等品类，超百只产品完成费率下调；同时首批推出业绩挂钩型浮动管理费基金，管理费与每笔基金份额持有期限、持有期间超额收益率深度绑定，实现管理人与持有人利益共享、风险共担。

结语

当行业评价的关注点从产品净值延伸至持有人回报，资管机构的价值创造逻辑也在随之调整。广发基金的实践表明，可持续的产品力并非单一环节的优化，而是从供给到品控再到价值兑现的系统性工程。

供给端，通过多资产、多策略、多市场的产品布局，为投资者在不同市场环境下提供适配的配置工具。品控端，以业绩比较基准为核心，构建全生命周期的管理闭环，保持产品风格清晰稳定。供给与品控两端协同，最终服务于价值端的改善 —— 致力于让投资者的持有体验切实得到提升。

展望未来，居民财富管理需求的升级仍将推动公募行业向专业化、精细化方向发展。从追求产品数量到关注持有体验，行业转型仍在推进之中。广发基金在全品类供给与全周期品控方面的实践与探索，为行业如何将专业能力转化为投资者的长期回报，提供了一个可供观察的案例。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。过往业绩不代表未来表现，不构成投资建议。投资者应根据自身风险承受能力选择合适产品。市场有波动，不同风格产品在不同市场环境下表现可能存在差异；境外投资面临汇率风险、境外市场风险等特殊风险因素。