巨星农牧三季报环比大幅减亏，增效降本科技创新同频共振

10月29日晚间，巨星农牧（603477.SH）发布2026年三季报。 尽管受到生猪市场价格持续低位运行影响，但巨星农牧顺应行业高质量发展趋势，生产端核心养殖指标持续向好，成本端增效降本卓有成效，育种研发实验室、数智化建设等科技创新项目扎实推进。

周期磨底蓄力行业未来，增效降本夯实经营底盘

今年5月14日，农业农村部印发《生猪产能综合调控实施方案（2026年修订）》，明确全国能繁母猪正常保有量稳定在3750万头左右。国家统计局最新三季度生猪产能数据显示，全国能繁母猪存栏3602万头，同比下降10.7%，首次低于正常保有量基准。由于产能收缩传导至商品猪出栏约需10个月，分析认为，本轮能繁母猪去化，有望带动2027年二季度商品猪出栏量明显回落。

产能持续去化为后续猪价修复创造条件，行业逻辑已经转向“拼种源、拼成本、拼管理”。在行业深度磨底阶段，巨星农牧也在不断加码种猪性能提升，全力推进商品肥猪完全成本攻坚。

截至目前，巨星农牧生猪养殖业务种群PSY（每头母猪每年提供的断奶仔猪头数）稳定在30头以上，标杆种场PSY突破35头。育种端和育肥端的生产质效同步提升，今年9月公司的标准商品肥猪料肉比优化至2.43，断奶仔猪成本250元/头以内。

同时，今年9月巨星农牧的商品肥猪完全成本降至5.96元/斤，依托种猪性能释放、标准化管理复制、数智赋能，公司力争将达成商品肥猪完全成本6.0元/斤以内的目标。

成本优势的背后来自多方面支撑。除了高健康种群优势外，巨星农牧经过多年布局，搭建起饲料加工与生猪养殖一体化产业链，覆盖饲料生产、种猪育种与扩繁、仔猪育肥与销售，实现对养殖产业链的全程覆盖。与此同时，巨星农牧构建的种养循环生态体系，走出一条可持续的高质量发展路径——粪污供给种植，种植产出反哺饲料，种养双向闭环，对冲原料波动带来的风险。

锚定高质量发展聚焦内生增长，科技创新赋能育种研发与管理建设

当前生猪行业正经历深刻转型，发展逻辑逐步从“周期博弈”转向“内生性增长”，行业已然向高质量发展阶段迈进。

面对本轮周期深度调整，巨星农牧坚守“认真养猪一百年，专注生猪产业链”长期主义理念，稳步推进从 “规模扩张” 向 “效率致胜” 的战略转型，理性顺应猪周期波动，走高质量发展路线。

研发育种上，农业农村部西南生猪生物育种重点实验室10月16日在巨星农牧揭牌。该实验室由巨星农牧牵头建设、四川省畜牧科学研究院联合共建，是国家生猪种业创新体系在西南布局的关键落点，不仅标志着巨星农牧从养殖龙头向种业创新平台的战略跃迁迈出实质一步，也是其落实国家种业振兴部署、践行长期主义的坚实一步。

在管理建设方面践行科技创新也颇有成效，巨星农牧《上市公司子公司一体化管控内部控制评价案例》10月15日入选中国上市公司协会评选的“2026年上市公司内部控制典型案例”。公司搭建 “风险识别 — 制度流程 — 系统落地 — 监督闭环 — 持续优化” 全链条管控体系，并依托 “巨慧养、巨慧通” 两大数智平台落地运行，内控水平与风控能力获得高度认可。

对于行业未来，巨星农牧方面表示，周期不可控，但成本可控；市场不可测，但效率可测。未来公司将继续以成本领先为核心战略，依托育种、数智化、全产业链优势夯实经营底盘，坚持科技创新布局推进未来长期发展。