华润万象生活上半年营收85.24亿，高管：物业费降价不再是好策略

8月27日，华润万象生活（01209.HK）披露2025年中期业绩。财报显示，上半年公司实现收入约85.24亿元，同比增长6.5%；股东应占核心净利润20.11亿元，同比增长15%；毛利率由去年同期的34%提升至37.1%，盈利能力持续优化。在行业调整期，公司商业航道表现亮眼，物业航道稳步增长，同时推进业务模式转型，聚焦资产增值服务。

网注意到，从业务板块看，商业航道成为增长引擎。上半年收入约32.67亿元，同比增长14.6%；新开业购物中心4座，新签约6个轻资产外拓项目（含4个TOD项目），在营购物中心增至125座。旗下购物中心实现零售额1220亿元，同比增长21.1%；业主端租金收入147亿元，同比增长17.2%，经营利润率提升0.4个百分点至68.2%。写字楼业务重构后，27个项目出租率较2024年末提升0.5个百分点至74.1%。

物业航道收入约51.57亿元，同比增长1.1%。期内外拓新增合约面积1432万平方米，截至6月30日在管面积4.2亿平方米，合约面积4.52亿平方米，覆盖全国171个城市。新增城市公共空间项目37个，获取中高端住宅项目28个，合同总额约3亿元。值得注意的是，社区增值服务收入4.86亿元，同比下降32.7%，主要因公司剥离低盈利业务，推动核心业务向平台化、轻资产化转型。

据财务数据显示，公司毛利润约31.65亿元，同比增长16.3%；股东应占利润20.3亿元，同比增长7.4%。现金及现金等价物约75.1亿元，较2024年末下降21.7%；贸易应收款项及应收票据约28.23亿元。管理层表示，有信心完成经营性现金流覆盖核心净利润倍数不低于1倍的目标。

在业绩会上，执行董事、副总裁王海民指出，当前物管行业进入调整期，需"重找定位，重构业务赛道"。针对行业降价呼声，他强调"服务核心是价值创造"，应通过信息透明和成本透明解决质价不对称问题，建立与客户的良好生态关系。总裁喻霖康则表示，上半年消费市场呈现分化趋势：购物中心客流增长36%，但零售额增速（21.1%）低于客流增长，客单价下滑态势未改；高净值客群消费韧性较强，消费频次和金额同比增长，且呈年轻化趋势。

华润万象生活管理层表示，将坚持内涵式与外延式增长策略，聚焦业主资产增值服务，通过业务重构应对行业挑战，持续提升盈利能力和市场竞争力。

（网 编辑 余海霞）