长鑫科技IPO募资295亿引爆产业链，个人投资者如何借道ETF“上车”？

随着国产存储芯片龙头长鑫科技（688825.SH）正式启动科创板IPO发行程序，并定于7月16日进行网上、网下申购，市场对这一AI算力核心环节的关注度持续升温。此次长鑫科技拟募资高达295亿元，主要用于存储晶圆产线升级、DRAM技术迭代及前沿技术研发。

长鑫科技之所以能吸引海量资金关注，离不开其硬核的产业地位与爆发式的业绩表现。招股书显示，长鑫科技现已形成DDR系列、LPDDR系列等多元化产品布局，并可提供DRAM晶圆、芯片、模组等多样化方案，有效满足服务器、移动设备、个人电脑、智能汽车等市场需求。目前，公司在合肥、北京两地共拥有3座12英寸DRAM晶圆厂。根据Omdia的数据，按照产能和出货量统计，长鑫科技已成为中国第一、全球第四的DRAM厂商。

受益于全球AI算力需求爆发引发的DRAM价格持续上涨及产品供不应求，长鑫科技业绩呈现爆发式增长。今年一季度，公司实现营业收入508亿元，同比增长719.13%；实现归母净利润247.62亿元，成功扭亏为盈。基于乐观的产业预期，公司给出的业绩指引也颇为亮眼：预计2026年上半年实现营业收入1100亿元至1200亿元，同比增长612.53%至677.31%；实现归母净利润500亿元至570亿元，同比增长2244.03%至2544.19%；实现扣非净利润520亿元至580亿元，同比增长2278.89%至2530.30%。然而，科创板的准入门槛将大量普通投资者挡在门外。面对即将到来的“打新”热潮，除了直接申购外，借道ETF和公募基金成为资金布局的重要备选路径。

根据规则，个人投资者直接参与长鑫科技打新需满足“50万元资产+2年交易经验”的科创板权限，且需持有沪市非限售A股日均市值1万元以上。值得注意的是，ETF、债券等产品的市值不计入申购额度。针对不符合条件的投资者，市场梳理出三条间接参与路径，旨在捕捉长鑫科技上市带来的产业链预期及机构配售机会。

ETF博弈“长鑫效应”

作为全球第四大DRAM厂商，长鑫科技的扩产有望带动上游半导体设备、材料及封测环节的需求。昨日，半导体板块集体爆发，科创50指数大涨超8%，显示出资金正在提前交易这一预期。投资者可通过配置科创芯片、半导体设备等主题ETF，间接持有长鑫科技的潜在供应商。但分析人士指出，这属于二级市场的主题投资，并非确定的打新收益。短期涨幅过大可能带来回调风险，且需警惕ETF场内溢价过高的情况。

精选“打新基金”参与网下配售

公募基金可作为网下配售对象参与询价。国金证券研报指出，筛选此类基金不能仅看名称，需综合考量以下指标：

规模适中： 优选规模在2亿至15亿元之间的产品，避免规模过大摊薄收益或过小无法满足底仓要求。

底仓稳健： 持仓应偏向沪深300、中证500等低波指数成分股，以控制回撤。

历史业绩： 关注2026年以来新股中签率（建议高于60%）及最大回撤（建议低于5%）。

需注意的是，长鑫科技网下获配股份中70%需锁定6个月，这对基金净值的贡献具有滞后性。

等待纳入指数被动配置

对于长线资金而言，可等待长鑫科技上市后满足指数纳入规则。待其被纳入科创50或半导体相关指数后，跟踪该指数的ETF将进行被动买入配置。这为看好国产存储长期发展的投资者提供了从容布局的机会。

聚焦上游“卖铲人”机遇

ETF或打新基金虽不能替代新股申购，但为普通投资者提供了参与长鑫科技IPO产业效应的有效工具。从产业逻辑看，长鑫科技此次拟募资295亿元投向产线升级与技术迭代，瑞银预计其国产设备订单占比将升至40%-50%。这意味着，拓荆科技（688072.SH）、中微公司（688012.SH）等设备龙头，以及沪硅产业（688126.SH）、江丰电子（300666.SZ）等材料企业，将直接受益于资本开支拉动，形成强正向联动。

在这一逻辑下，相关ETF的核心持仓与长鑫科技形成了强正向联动。例如，华夏科创半导体ETF（588170）与华夏半导体设备ETF（562590）的核心持仓中，绝大多数是为长鑫供货的本土设备、材料龙头。拓荆科技、中微公司等设备厂商为长鑫产线供应薄膜、刻蚀核心设备，长鑫的资本开支直接转化为大额设备订单；沪硅产业、江丰电子等材料企业提供硅片、靶材、抛光耗材，长鑫产能放量则持续拉动耗材的稳定需求。这些设备、材料企业的业绩高度绑定长鑫扩产节奏与存储周期。

此外，半导体设备ETF易方达（159558）也是值得关注的工具。该基金跟踪中证半导体材料设备主题指数（931743.CSI），其中半导体设备权重约65%、半导体材料约22%，前十大重仓股包括中微公司、北方华创（002371.SZ）、长川科技（300604.SZ）、拓荆科技、华海清科（688120.SH）等，能够更集中地表达国产存储扩产和设备材料国产化的上游主线。投资者可重视长鑫上市带来的半导体设备材料“卖铲人”机会，通过上述工具分享行业成长红利。