业绩高增近400% “Token第一股” 迅策科技迎来“真AI”价值兑现里程碑

导语：营收创同期新高、盈利近亿，除了各项指标领跑AI应用行业之外，这份中报更关键的两个信号是：Token业务模式落地，Token收入占比突破10%。

2026年8月21日，迅策科技（03317.HK）发布2026年中期业绩，上半年实现营业收入9.67亿元，同比增长389%，创同期历史新高；归母净利润约7251万元（去年同期为亏损约8940万元），实现扭亏为盈；经调整净利润约6700百万元，去年同期为经调整净亏损约1.05亿元，大幅扭亏；毛利率达60.1%，保持高位稳定。各项指标领跑AI应用行业，Token业务模式商业闭环跑通，迎来业绩兑现。

四大增长引擎共振，多元布局筑牢长期增长确定性

本次业绩高增并非单一红利驱动，而是企业级AI实时数据基础设施部署加速、多元化行业渗透加速、Token业务模式落地、国际化业务拓展及生态构建四大核心引擎协同发力，且各增长维度含金量持续提升，构建起层层递进的增长格局。

核心基本盘稳固，资管赛道稳居龙头地位。AI产业重心从模型训练转向场景推理，而推理、智能体决策高度依赖高质量实时数据Token供给，直接带动公司核心业务放量。凭借深厚的行业积淀，迅策在中国资产管理行业实时数据基础设施及分析市场份额稳居首位，为公司整体增长提供了稳固的确定性底座。

跨行业复制落地，打开增量成长空间。公司核心技术能力持续外溢，成功切入电信、电力、能源、高端制造、生物医疗、机器人训练、商业航天、低空经济、智能汽车等多个高壁垒赛道。上半年，公司持续深化产业合作，与博泰车联网、赛目科技联合研发Token物理AI与世界模型，携手沐曦、天数智芯、壁仞三大国产GPU厂商打造“算力+数据”闭环，同时完成鸿蒙生态Token化能力落地。公司多元行业收入占比提升至87.6%，毛利率保持高位，彻底摆脱单一行业依赖。

Token商业模式落地，完成商业化核心验证。这是本次财报最关键的结构性突破。上半年公司推出全球首款TokenOS操作系统，实现企业多源异构数据的实时标准化、可计量、可定价转化，并在生物医疗、能源调度、工业质检等核心场景规模化落地。目前Token业务收入占比正式突破10%，年度经常性收入高速增长，彻底重构公司收入结构——从传统的一次性项目交付模式，升级为跟随客户AI使用强度递增的持续性调用收入模式。

值得一提的是，迅策做的不是通用Token，而是面向专业场景的场景Token。通⽤Token 与场景Token的根本差异在于⾯向的场景是否有专业化要求。例如能源专⽤模型关⼼是否能在精准分析区域能源消耗预测，实现节能或者完成交易套利；⾼端制造产线AI协作模型，客⼾关⼼AI调⽤消耗Token 能否确实有效提⾼良品率，放⼤产能，抓住市场关键节点机会。

生态与国际化双卡位，抢占产业核心红利。依托TokenOS标准化商业模式，公司加速出海布局，公司海外收入同比大幅提升264%；同时深度绑定国内数据要素核心基础设施，先后入驻深圳数据交易所、北京国际大数据交易所，完成行业“南北两极”核心卡位，抢占数据要素产业化政策与市场双重红利。

此外，迅策科技产品矩阵之所以能在客户侧快速落地,一方面源于过去十年在实时数据基础设施领域积累的数据能力与业务理解,以及以数据、Token为轴心向上下游延伸构建的差异化竞争优势;另一方面,则得益于公司对FDE模式的高度重视与坚持实践——团队深入客户现场、与客户并肩作战,以现场探索和快速迭代的方式,把大模型等AI技术嵌进企业业务流程,并与客户共同迭代产品与场景。内外合力,共同构成了产品快速落地的双引擎。

更为核心的是，公司三大核心经营指标同步向好，经营杠杆效应全面释放。上半年，ARPU由164万元升至556万元，同比增长240%；组织效率持续优化，人均创收同比增长379%，人效水平在AI科技企业中处于领先地位；研发投入精细化落地，研发开支占收入比重由84.96%降至41.01%。各项指标持续改善，意味着公司迈入高质量经营新阶段。

业内人士分析，本次公司盈利修复源于两层核心逻辑：高毛利业务占比提升、平台模块化架构带来的规模效应、费用管控优化，构成可持续的经营性盈利改善；资金精细化管理带来的投资收益为辅助性财务贡献，而判断公司业绩拐点的核心依据，在于可持续的经营性改善。

TokenCloud与TokenOS协同发力，构建全链路产品矩阵

业绩高增长的背后离不开强大的产品。迅策目前已打造了AIDP平台、TokenOS以及TokenCloud全链路产品矩阵，实现商业模式跃升。

公司构建了以AIDP平台为核心的数据开发体系，实现数据开发工作自动化，其解决方案深度部署于客户的自我管理云或本地系统中，扮演“数据中枢”的角色，将AI深度嵌入企业客户核心业务流程，支撑高质量业务决策。

“算力-数据-Token-模型-应用”的全链路产品矩阵

今年上半年更是推出了TokenOS操作系统，以及TokenCloud全链路一体化平台。TokenOS操作系统，专注数据能力，将企业多源异构数据实时转化为标准化、可计量、可定价的场景Token，打通从数据接入到模型调用的全链路通道，使企业数据成为可直接被调用的Token，并推动各行业Token工厂落地。

但在实际模型运转过程中，目前⾼精度、低成本⽣成场景Token受到AI服务硬件的制约严重，不同场景下的硬件选型、组⽹落地、推理加速很多环节都有瓶颈。基于此，迅策推出了TokenCloud，主要就是针对如何⾯向场景组织配套硬件⽅案，专注模型能力及“数据+模型”能力，加速构建“算力—数据—Token—模型—应用”全链路一体化产品与服务，覆盖从底层算力调度、数据Token化，到模型推理优化、企业小模型精炼、调优与部署的全生命周期，推动AI从通用能力向企业专属生产力转化。

TokenOS与TokenCloud相互协同，为企业客户提供一站式AI基础设施，使企业在算力、数据与模型之间降低部署成本、提升匹配效率。这一“操作系统+一站式全链路平台”双轮驱动架构，构成了公司强大的竞争壁垒，助力公司成为企业AI转型的算力基础设施伙伴。

锚定“四阶跃迁”战略，打开指数级增长空间

2026年上半年，在“十五五”规划将人工智能列为国家战略重点的背景下，企业级AI正加速从模型训练走向推理落地，从通用能力走向行业部署，企业对高质量、结构化、场景化实时数据的需求呈指数级攀升。

面对重大发展机遇，迅策科技基于FDE模式，拓展覆盖数据获取至大模型调优的全链路数据处理及Token化能力，将分散异构的企业数据转化为数据Token，助力客户降本增效、最大化单位Token业务价值，实现更敏捷的数据驱动决策。

更重要的是，公司提出了AI基础设施的"四阶跃迁"战略路径：1.0阶段（2016—2025）自金融资管起步完成跨行业复制；2.0阶段（2026年上半年）以TokenOS与TokenCloud完成Token化跃迁；3.0阶段计划于2026年下半年推出全球Token交换平台，使场景Token在安全、合规、可审计前提下跨主体流通，商业模式由“Token调用收费”升级为“平台化生态收费”；4.0阶段把行业数据下沉为企业可私有化部署、可持续进化的小模型，形成“算力—数据—Token—模型—应用”的完整闭环。同时，围绕深化商业模式演进、加速跨行业复制、开拓前沿应用、与算力算法上下游绑定构建生态、稳步开拓海外五大举措来落地。

对于这样一家卡位在AI数据基础设施稀缺环节、自研Token体系构筑坚实护城河、多元化及海外拓展打开增长空间，并且已经用盈利和Token收入占比证明了商业闭环的公司来说，未来随着Token生态成熟与小模型落地，其收入结构将持续优化，稳步实现从投入到商业回报的跨越。