四季度白酒基金持仓不足4%，贵州茅台成第四大重仓股，新一轮周期启动在即？
证券之星 ▪ 2026-01-26 09:18:32
刚刚披露的公募基金2025年四季报显示，白酒基金持仓从2020年高点的16.00%下降到当前的3.93%，较三季报的6.40%进一步减配；贵州茅台在前十大重仓股中退至第四。
西部证券曹柳龙指出：当前公募基金持仓白酒已经低于第二轮(2009年)和第四轮(2019年)白酒周期启动时的仓位，筹码出清、新一轮周期启动的筹码条件已基本满足。
同时，必需消费仓位进一步下降2.09pct至14.31%，处于历史1.6%的低位水平。
左侧关注白酒、必需消费相关板块的低估+低配的底部修复机会，通过行业主题ETF把握贝塔机会，如食品饮料ETF(515170.SH)消费ETF华夏(510630.SH)，前者重仓一二线白酒龙头(贵州茅台/五粮液/泸州老窖/山西汾酒/洋河 股份/舍得酒业等)，仓位占比近60%；后者同时还覆盖调味品、农产品等必需板块。
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