中国互联网50、恒生互联网、港股通互联网，我该选哪个？

中证海外中国互联网50指数(简称“中国互联网50”)、恒生互联网科技业指数(简称“恒生互联网”)和中证港股通互联网指数(简称“港股通互联网”)，这三个指数都聚焦中国互联网企业，我该怎么选呢？

(一) 样本空间：在哪个范围选成份股？

中国互联网50旨在“反映境外上市中国互联网企业的整体表现”，涵盖了香港及其他海外交易所(如纳斯达克、纽交所)上市的中国互联网公司，站在全球视角，视野最广。

恒生互联网旨在“反映在香港上市、主要经营与互联网或资讯科技业务有关的证券之整体表现”，强调“纯港股”的互联网指数。

港股通互联网旨在“反映港股通范围内互联网主题上市公司证券的整体表现”，关键词是“港股通”，成份股必须是内地投资者可以通过港股通渠道买卖的股票。

(二) 行业分布：有哪些细分行业？

三条指数虽同属互联网赛道，但行业结构与互联网“纯度”差异显著(如表1所示)：

中国互联网50是唯一包含美股的指数，港股信息技术(44.95%)和可选消费(39.57%)双主导，再加上美股8.77%的可选消费(如拼多多、唯品会等电商企业)，整个指数的消费属性(电商、社交)较为突出，是港美全市场中概互联网龙头的代表；

恒生互联网是三条指数中互联网“纯度”最高的，信息技术权重高达58.80%，叠加34.06%的可选消费与7.14%的通讯服务，是很纯粹的港股互联网科技主题指数；

港股通互联网也是高度聚焦互联网的行业主题指数，信息技术(44.38%)、可选消费(30.30%)、通讯服务(11.81%)三大行业合计占比达86.49%，仅13%左右的权重分布在日常消费、地产、金融等行业，互联网“纯度”虽略低于另外两条指数，但优势在于该指数标的全部归属港股通范围，对应跟踪该指数的港股通类指数基金，一般不会出现因QDII额度受限、单日大额申购受限的情况。

表1：行业分布

数据来源：Wind，3月31日，Wind一级行业划分标准。

(三) 前十大成份股：集中度怎么样？

在龙头集中度、成份股结构上这几只指数呈现出鲜明差异(如表2所示)：

中国互联网50的头部集中特征非常显著，腾讯控股、阿里巴巴-W两大龙头合计权重超57%，前十大成份股集中度高达92.24%，且纳入拼多多等美股标的，指数走势与头部科技与电商龙头表现的关联度极强；

表2：前十大成份股

数据来源：Wind，3月31日。

恒生互联网的前十大集中度相对略低(86.83%)，有所不同的是，指数通过限定15%的个股权重上限(如表3所示)，一定程度上分散了少数成份股权重过高的风险，同时纳入网易-S、京东集团-SW等非港股通标的，囊括了港股全市场的互联网科技龙头；

港股通互联网的前十大集中度相对最低(77.74%)，且成份股严格限定于港股通标的池，无美股、非港股通标的，成份股权重结构更分散。

表3：成分股数量和权重规则

综上，投资者可根据自身需求选择指数进行布局：

若想要覆盖港美两地互联网龙头、偏好高弹性与强消费属性，且能承受较高集中度波动，可关注中证海外中国互联网50指数。中概互联网ETF易方达(513050)是目前全市场唯一跟踪该指数的ETF；

若想要覆盖全港股科技龙头，恒生互联网科技业指数更合适；

若更看重投资便捷性、无QDII额度约束、细分行业权重分布相对均衡，则可选择中证港股通互联网指数。港股通互联网ETF易方达(513040)采取全市场最低一档的管理费率(0.15%/年)，持有成本较低。

拥有股票账户的投资者，可在您的开户券商或行情平台搜索基金代码购买；没有股票账户的投资者，可以在“e钱包”APP购买“易方达中证海外中国互联网50联接基金(A类人民币份额006327，C类人民币份额006328，A类美元现汇份额006329，C类美元现汇份额006330)”、“易方达中证港股通互联网ETF联接基金(A类019313，C类019314)”。

e钱包APP

此外，也可以登录微信“指数直通车”小程序，该平台支持ETF及其联接基金的购买。

指数直通车小程序