收入确认差错遭警示，华立股份跨界扩张内控失守

证券之星 夏峰琳

日前，华立股份(603038.SH)及相关高管收到广东证监局警示函，核心事由为2025年三季报存在重大财务披露差错。公司跨界切入智慧水务领域后，在大型市政水务项目中误用收入确认规则，虚增当期营收 9619.47 万元、归母净利润 1464.66 万元。

证券之星注意到，这已是公司近一年半内第二次因财务数据问题被监管问责。自2023年底控制权变更、跳出装饰材料主业开启跨界布局以来，华立股份接连试水智慧水务、数字科技、清洁服务等领域，却始终未能培育稳固的第二增长曲线。此次财务违规，不仅暴露其跨界后财务内控与专业能力的短板，也让这家急于转型的上市公司，真实经营质量与转型成效面临市场和监管的双重审视。

财务内控存短板，两次违规凸显治理漏洞

4月28日，华立股份发布公告称，在2025年度财务报告审计过程中，公司对当年收入确认的会计处理进行了全面复核。经自查发现，公司在适用《企业会计准则第14号——收入》时，对部分条款的理解以及对项目控制权转移等关键事项的判断存在偏差。基于会计审慎性原则，公司拟对首次承接的一个大型市政水厂项目的收入确认方式，由“时段法”调整为“时点法”，并将该项目相关收益从2025年度调整至2026年度确认。

5月26日，上交所对公司及时任董事长兼总裁董建刚、时任财务总监孙媛媛出具监管警示函。

从财务影响来看，此次会计差错造成的调整金额不容忽视。营业收入调减9619.47万元，占公司2025年度全年营收12.48亿元的约7.7%；归母净利润调减1464.66万元，相当于2025年度全年归母净利润2159.51万元的67.8%。换言之，一次收入确认方法的判断失误，几乎抹去了公司当年近七成的净利润。

市场分析认为，市政水厂项目普遍具有周期长、节点复杂、控制权转移判断难度高等特点，对财务团队的专业能力提出了更高要求，此次会计差错的发生，反映出公司在跨界进入市政水务这一新领域后，财务核算体系或未能跟上业务扩张的节奏。

值得关注的是，这并非华立股份首次因财务信息披露问题受到监管关注。2024年11月，公司曾因2022年前三季度部分贸易业务的收入确认方式由“总额法”调整为“净额法”，导致相关定期报告财务数据不准确，收到广东证监局警示函。彼时，包括时任董事长谭洪汝、谭栩杰、何全洪，总经理谢志昆，时任财务总监卢旭球及现任财务总监孙媛媛在内的6名高管一并被罚。

两次违规相隔不足两年，涉及不同业务板块与会计期间，在收入确认这一核心环节却暴露出相似的内部控制短板，对于一家已上市近九年的公司而言，或意味着缺乏足够的审慎性与专业支撑。

跨界扩张步履急，并购转型暗藏多重隐忧

华立股份成立于1995年，2017年上市，长期专注于装饰复合材料领域，主营业务包括饰边条、饰面板等产品，是定制家具行业核心的封边材料供应商。

受地产行业进入下行周期影响，公司传统主业近年陷入“低增长、高内卷、低想象空间”的局面。2023年控制权变更后，公司开始尝试跨界布局，先后涉足数字科技、智慧水务、物业清洁等与原有主业关联度较低的领域，意图寻找第二增长曲线。

2024年4月15日，华立股份全资子公司华立数字科技(郑州)有限公司以1281万元收购华立数科70%股权，交易对方包括东莞水木数智科技投资合伙企业、东莞和润信息技术投资合伙企业及开普数智科技(广东)有限公司。然而，不足两年，公司又公告将该资产出售给关联方广州天佑升辉数字科技有限公司，交易作价1575万元，较账面成本溢价22.95%。

同年9月，公司收购苏州尚源智能科技有限公司(下称“尚源智能”)51%股权，切入智慧水务领域，形成“装饰复合材料+智慧水务”双主业格局，这也是公司转型过程中的关键布局。

从收入结构来看，装饰复合材料依然是公司当前的业绩支柱。2025年，该业务实现营业收入9.54亿元，占总营收的76.44%。

智慧水务业务高度依赖大型市政项目，具有项目周期长、回款慢、结算复杂等固有特点，也直接导致了后续的会计差错。2025年，该业务实现营收2.73亿元，占比约为21.88%。为加快这一板块的拓展，公司在项目交付、市场开拓及技术研发等方面持续加大投入，导致财务费用、研发费用、管理费用及销售费用等经营性费用支出合计较上年同期增加7840万元。

费用扩张直接压低了利润水平。2025年，公司出现“增收不增利”现象：营收同比增长18.34%，但归属净利润同比下降6.52%，净利率降至1.68%。此外，2024年公司以3.59亿元收购尚源智能51%股权，形成约2亿元商誉。而尚源智能截至2025年，实现扣非后净利润4688.13万元，完成度51.52%。若标的公司未来业绩不及预期，公司将面临商誉减值风险，进一步侵蚀利润。

尽管如此，公司的跨界步伐并未停歇。2025年10月30日，公司公告拟收购北京中科汇联科技股份有限公司51%股权，拟进入政务软件等领域。但同年12月30日，公司公告称因交易各方未能在核心条款上达成一致，该交易终止。

2026年1月，公司全资子公司拟以4750万港元收购升辉清洁19%股权，跨界布局清洁服务业务。此举再次引发上交所关注，下发问询函，重点质疑收购的商业合理性、业务协同性以及是否存在内幕交易。

值得注意的是，正是这笔交易增厚了公司2026年一季度的净利润。季报显示，报告期内公司归属净利润同比增长862.96%，达6879万元。公司解释称，主要系智慧水务项目交付增加，同时子公司收购升辉清洁股权过程中，支付对价低于享有净资产份额，当期相应确认营业外收入。

从频繁跨界到财务违规，华立股份近两年的转型之路难言顺利。智慧水务、数字科技、清洁服务等多个新领域尚未形成稳定的业绩支撑，后续公司能否补齐财务治理短板、理性聚焦优质赛道、培育可持续增长动力，仍需时间检验。(本文首发证券之星，作者｜夏峰琳)