AI巨头IPO竞速升温 万兴科技“订阅+Token消费”模式精准承接算力变现红利

近日，OpenAI已向美国证券交易委员会秘密提交S-1上市申请，此次IPO“可能成为华尔街规模最大的上市事件之一”。值得注意的是，OpenAI递表距离其头号竞争对手Anthropic递交上市申请仅相差一周。两家头部大模型公司密集冲刺资本市场，标志着AI行业的竞争重心正从技术验证、用户增长转向更硬核的收入质量、成本效率与商业兑现。

从公开数据看，头部AI公司的商业化路径已经开始分化。OpenAI凭借ChatGPT占据消费级用户入口，周活跃用户达9亿，付费订阅用户达5000万，用户规模和订阅转化能力突出。Anthropic偏向企业和开发者场景，其年化收入预估达470亿美元，主要来自API调用。同时，模型层竞争持续推动调用成本下降。OpenAI、Anthropic、DeepSeek等头部厂商通过更高性价比的新模型和API降价，持续降低AI应用开发门槛。DeepSeek近期将V4-Pro模型API价格降至原价1/4，进一步强化了降价信号。模型能力越成熟、调用成本越低，AI就越容易从前沿技术变成可被广泛调用的基础能力。

这也改变了AI产业链的价值判断。随着模型能力逐步基础设施化，应用厂商可以基于更成熟、更低成本的模型能力，围绕内容创作、办公提效等高频场景，完成产品化、流程化和商业化；具备用户入口、产品化能力和付费场景的应用厂商，也因此迎来更清晰的价值重估窗口。

以AIGC软件A股上市公司万兴科技(300624.SZ)为例，公开资料显示，公司近年来持续推进AI能力在内容创作、办公提效、实用工具、AI漫剧等场景中落地。其中，AI漫剧是万兴科技AI应用布局中最具备代表性的方向之一。

2026年初，公司推出一站式AI精品影视内容创作平台万兴剧厂(reelmate.cn)。作为国内首个“精品影视内容创作全链路工具+漫剧大模型深度共创”产品，万兴剧厂深度集成Seedance 2.0、Vidu Q3、Kling 3.0 4K、Happy Horse、TGI2等主流大模型，进一步推动AI漫剧走向“影视级精品化”。目前，平台已形成从AI原创剧本、资产生成、智能分镜到后期剪辑成片的全流程Agent化生产闭环，单集分镜创作周期已提速至1人/天/10集，真人剧分镜创作效率提升10倍，后期剪辑提效翻倍，综合效率较传统手搓模式提升超5倍，部分创作者可实现“1人1天创作1部剧”。

值得注意的是，万兴剧厂针对海外真人剧这一关键增量市场，率先推出海外真人剧工作流，从剧本到成片一站式解决英文剧本改编难、分镜断裂、角色走形、口型错位等行业痛点。成都心视觉文化传播有限公司基于万兴剧厂创作的海外仿真人剧《She Swapped My Daughter!》上线AnyReel平台仅两天，累计播放量即突破230万，单集收藏量超过23万，迅速冲上平台热榜；另一部作品《Fatal Rebirth：Falling for My Son’s Vengeance》在TikTok单频道播放量突破330万。

商业化方面，万兴剧厂采用AI积分按量计费、Token消耗驱动的模式。3月全面开放后，其收入与用户规模快速增长，周度AI积分消耗量复合增速达63%，并已吸引一批头部及中腰部漫剧创作团队客户，支持剧集创作数万集。《全员罢工后我反手注销公司》《我劝果农清空砂糖橘，他们骂我吃差价》等多部由万兴剧厂赋能的AI真人剧跑出高播放量，也验证了这款AI创作工具的产业化潜力。

当前，AI行业正在进入商业兑现的新阶段。尤其对于应用层厂商而言，可借此降成熟模型能力转化为产品能力，推动业务发展。随着AI内容生产需求持续释放，万兴科技在AI创作工具、数字创意软件和内容出海工具链上的布局，也有望成为市场观察其AI应用价值的重要线索。