食品饮料周报：白酒跨界餐饮谋突围 酒企扎堆世界杯

证券之星食品饮料行业周报：2026年6月15日-2026年6月18日，沪深300指数上涨3.44%，申万食品饮料指数下跌4.86%。前五大上涨个股分别为：安德利、退市岩石、金字火腿、庄园牧场、莲花控股。

机构观点

东海证券本周观点(含个股)：

在扩内需政策下，消费潜力不断释放，渠道变革引领新需求，关注行业结构性机会，一是困境反转方向：(1)餐饮供应链：CPI连续回升，餐饮需求逐步复苏，龙头公司竞争趋缓，建议关注燕京啤酒、安井食品、千味央厨。(2)乳业：牧场产能持续收缩，2026年原奶供需有望逐步平衡，肉奶周期共振。建议关注优然牧业、现代牧业、新乳业、伊利股份、蒙牛乳业。二是新消费方向：悦己化、健康化、质价比趋势下，关注零食、茶饮、宠物等赛道，建议关注鸣鸣很忙、万辰集团、盐津铺子；古茗、蜜雪集团；乖宝宠物、中宠股份。

开源证券本周建议(含个股)：

推荐组合：贵州茅台、西麦食品、海天味业、青岛啤酒

(1)贵州茅台：在白酒需求下移背景下，公司进行市场化改革，以更加务实的姿态，强调未来可持续发展。茅台酒提价后，业绩确定性增强，此轮周期后茅台可看得更为长远。(2)西麦食品：燕麦主业稳健增长，线下基本盘稳固，新渠道开拓快速推进。原材料成本迎来改善，预计营收保持较快增长，盈利能力有望持续提升。(3)海天味业：调味品行业迎来需求复苏，公司品牌渠道优势显著，同时有提价预期，预计中长期收入利润增速向好。(4)青岛啤酒：板块逐渐进入夏天旺季，叠加世界杯情绪催化，以及年内大概率出现厄尔尼诺高温天气，可能带动销量回升。预计公司旺季销量弹性可期。

宏观事件

不得以长期、大额补贴扰乱市场秩序 外卖平台新规公开征求意见

据央视新闻，为规范外卖平台补贴行为，市场监管总局依据《中华人民共和国反垄断法》《中华人民共和国反不正当竞争法》《中华人民共和国价格法》《中华人民共和国电子商务法》《中华人民共和国食品安全法》等法律法规规定，在广泛听取各方面意见的基础上，加强研究论证，起草形成《外卖平台补贴行为规范十条(征求意见稿)》(以下简称《征求意见稿》)，自即日起至7月17日公开征求意见。《征求意见稿》主要包括四方面内容：一是明确总体原则，不得以开展长期、大额补贴的手段和方式，排除、限制市场竞争，扰乱市场竞争秩序；二是明确具体要求，不得强制平台内经营者参加补贴活动或者承担补贴成本，不得利用资本优势实施垄断、不正当竞争行为，不得以低于成本的价格销售商品；三是明确监督措施，开展补贴活动前和实施补贴后向社会公开，并明确公开的主要信息，接受社会监督；四是明确法律风险，提示外卖平台补贴行为应遵守的相关法律规定，以及违法违规开展补贴活动的法律后果。

国家统计局：1—5月份社会消费品零售总额206031亿元 同比增长1.4%

据财联社，6月2日，市场监管总局、工信部、民政部印发《保健食品护老提升专项行动工作方案》。其中提出，推动产业优化提升。深入实施消费品“三品”战略，支持符合条件的保健食品企业纳入中国消费名品，推动实现品种创新、品质提升和品牌打造。依托特色资源优势，推进原料基地与生产企业对接，培育保健食品产业集群。引导企业加强适老化保健食品等特殊食品研发生产，丰富市场供给。加强生物制造技术应用，推动天然产物等保健食品原料研发创制，培育生物制造标志性产品。

北京海淀市场监督管理局：正对“鹅腿阿姨”涉嫌误导消费者等行为进一步核查

据央视新闻，北京市海淀区市场监督管理局今日发布情况通报，原文如下：“鹅腿阿姨售卖鸭腿”受到广大市民和网友关注，北京市海淀区市场监督管理局立即组织相关市场监管所开展调查、问询当事人。目前，海淀区市场监督管理局正在对其涉嫌误导消费者等行为进一步核查，下一步将依法依规处置。

行业新闻

白酒企业，正在“下厨”开餐馆

据大河财立方，白酒行业存量竞争加剧、渠道库存高企背景下，酒企纷纷跨界餐饮谋突围。杜康、五粮液、茅台、汾酒等相继开设小酒馆、体验馆，融合地方菜系与酒文化，以"餐酒"新业态直连消费者。然而赛道早已拥挤，魏家凉皮、海底捞、和府捞面及COMMUNE幻师等专业餐酒吧纷纷入局。业内指出，酒企"下厨"本质是产业链向下游延伸、全面向C端转型的战略尝试，但餐饮重运营、低毛利，与白酒制造逻辑迥异，能否引入专业团队、放下"卖酒"心态做好用餐体验，将是破局关键。

酒企扎堆世界杯如何“踢出”新局

据北京商报，白酒企业首次深度参与2026美加墨世界杯，五粮液成为唯一与FIFA签约的中国白酒品牌，推出多款联名产品；国窖1573同时获阿根廷、葡萄牙国家队授权。与白酒高调入场形成对比，啤酒营销明显降温，因约70%比赛集中在凌晨，传统"烧烤+啤酒"消费链条被打断。业内指出，酒企世界杯营销逻辑正从品牌曝光转向即时零售，通过即时配送网络将球迷冲动转化为订单，以高效履约缓解库存压力，实现从赛事热度到品牌认同的深度转化。

6月上旬全国白酒环比价格总指数下跌0.18%

据北京商报，6月16日，记者从泸州白酒价格指数办公室官网获悉，全国白酒价格调查资料显示，6月上旬全国白酒环比价格总指数为99.82，下跌0.18%。从分类指数看，名酒环比价格指数为99.82，下跌0.18%；地方酒环比价格指数为99.74，下跌0.26%；基酒环比价格指数为99.95，下跌0.05%。

从定基指数看，6月上旬全国白酒商品批发价格定基总指数为105.30，上涨5.30%。其中，名酒定基价格指数为105.95，上涨5.95%；地方酒定基价格指数为101.52，上涨1.52%；基酒定基价格指数为110.02，上涨10.02%。

公司动态

针对多发食品安全问题 市场监管总局约谈山姆总部

据央视新闻，记者今天了解到，针对一段时期以来监管发现和媒体曝光的山姆线下门店及线上网店多发的食品安全问题，近日，市场监管总局依法对沃尔玛(中国)投资有限公司(即山姆总部)负责人进行了责任约谈，要求其严格按照《中华人民共和国食品安全法》，以及《食品销售连锁企业落实食品安全主体责任监督管理规定》《网络食品销售经营者落实食品安全主体责任监督管理规定》等法律法规规定开展食品经营活动，始终树牢食品安全意识，严格落实食品安全主体责任，自觉践行企业社会责任，严防全链条食品安全风险，切实保障公众饮食安全。

青岛啤酒被调出上证180指数

据理财周刊-财事汇，上交所公告将青岛啤酒调出上证180指数，调入上证380指数，6月12日生效。此次调整与青啤一季度营收降1.54%、销量降2.6%形成共振。指数编制向硬科技倾斜，压缩消费配额。啤酒行业总量见顶，青啤高端化增速放缓，中高端产品增速从去年5.2%回落至一季度3.1%，“以价补量”模式边际效应减弱。去年末合同负债同比下降7.68%，渠道信心不足。公司虽通过控费实现利润增长，但主业增长动能减弱，全国化失衡、多元化转型滞后，长期增长预期面临分化。

洋河股份：第六代海之蓝已停产，第七代向全国有序铺货

据新浪财经，6月15日，新浪财经《酒业内参》独家获悉，洋河旗下百亿大单品海之蓝系列出现新动态：第六代海之蓝已正式停产，目前正处于去库存阶段。

而第七代海之蓝作为海之蓝系列的焕新迭代产品，是洋河今年省外将重点推广的新品，正在包括河南、山东等全国多个市场有序推进上市。

对于上述情况，洋河内部人士表示属实。

公开信息显示，洋河海之蓝系列诞生于2003年，截至目前先后历经多次迭代。

2022年，第六代海之蓝正式上市，同年海之蓝系列年销售额突破百亿，成为白酒行业百元价格带中首个迈入百亿阵营的大单品系列。

据悉，第七代海之蓝被洋河寄予厚望，目标推动海之蓝系列达成150亿-200亿的销售收入规模。

二级市场

行业表现

基金仓位

行业估值

重点数据

行业重点公司最新盈利预测综合值

行业财务指标同比变动

行业数据

高端白酒价格

上游原奶价格

主要乳制品零售价格

调味品原材料成本