年化1.6%！中行重启5年期大额存单

7月1日，中国银行正式发售2026年第一期个人大额存单，引发市场广泛关注。该产品涵盖1个月至5年共七大期限品种，其中5年期年利率最高为1.60%，起存金额20万元，成为当前国有大行中唯一提供5年期大额存单的银行。

这一期限品种在国有大行体系中已“缺席”半年有余。自2025年末起，工商银行、农业银行、建设银行、交通银行、邮储银行陆续下架5年期大额存单，目前上述银行最长期限产品均为3年期，年化利率约为1.55%。中行此次重启，打破了此前“国有大行再无长端大额存单”的市场格局。

从产品利率结构来看，中行此次发行的5年期产品利率为1.60%，仅比3年期产品高出5个基点，长端利率溢价极为有限。对比该行2025年5月发行的上一期产品，1个月、3个月、6个月和1年期利率均下调了10个基点，但3年期、5年期利率保持不变，且发售对象从此前仅限特定客户扩大至个人客户。此外，所有大额存单均支持个人客户间转让，转让最低持有期为1天。截至7月3日，中行App显示上述产品剩余额度充足。

“稀缺品种”背后的逻辑

在多数银行持续压降长期限存款产品的背景下，中行缘何选择“逆势”重启？多位专家认为，这主要是基于该行自身资产负债结构的主动调整，而非行业趋势性反转。

招联首席经济学家、上海金融与发展实验室执行主任董希淼指出，此举并非意味着银行业将重新加码长期限大额存单，而是在利率下行预期主导的市场环境中，中国银行根据自身资产负债情况，通过提供稀缺的长期存款工具，提前锁定储户的长期负债，以优化自身负债结构，同时利用大行的额度优势进行差异化揽储。

南开大学金融学教授田利辉则从跨境业务角度给出解释。他指出，中国银行作为国际化程度最高的国有大行，境外资产与负债占比较高，对长期限稳定资金存在刚性需求。5年期大额存单有助于匹配中长期跨境资产，缓解久期错配压力。而1.60%的利率仅比3年期高出5个基点，成本可控，叠加存单支持转让，也降低了流动性风险。

中国邮政储蓄银行研究员娄飞鹏补充认为，此举也反映出银行在净息差收窄背景下仍有稳定负债的需求，通过提前锁定长期低成本资金，以应对资产端收益率持续下行带来的压力。

其他大行会否跟进入场？

此番中行重启5年期大额存单的一个重要背景，是商业银行净息差已降至历史低位。据国家金融监督管理总局发布的2026年一季度银行业主要监管指标数据，商业银行净息差为1.40%，创有统计以来新低。中国银行一季度净息差为1.26%，与2025年全年持平。在行业整体息差收窄的压力下，多数银行选择压降高成本长期限负债，这也是过去半年5年期大额存单在国有大行“绝迹”的根本原因。

从同业对比来看，目前工行、农行、建行在售大额存单最长期限均为3年，年化利率最高1.55%，部分产品已显示额度紧张或售罄；邮储银行、交通银行近期暂未发售大额存单。股份制银行同样聚焦短期限，招商银行当前在售大额存单均不超过2年。平安银行近期也推出了5年期大额存单，20万元起存，利率为1.65%(银行App产品利率为实时报价，可能随市场变化调整)。但总体上，5年期品种在主流银行中仍属稀缺。

其他国有大行是否会跟进中行的步伐？业内人士普遍持否定态度。董希淼明确表示，考虑到银行业净息差持续收窄的现实，主流银行跟进的动力不足。田利辉也认为，当前资金面宽松、降息预期主导，银行更倾向以短期限产品灵活应对利率变化，其他银行跟进发售长期限产品的可能性较低。

有市场分析人士指出，银行存款产品的期限设计与利率预期高度相关。若预期利率上行，银行倾向于加大长期限产品发行以锁定低成本；若预期利率下行，则侧重短期限产品以保留灵活调整空间。目前市场普遍判断国内资金面维持宽松，未来降息概率大于加息，这也是多数银行主动收缩长端大额存单的核心逻辑。

储户如何选择？

对于普通投资者而言，中行此次1.60%的五年期大额存单是否值得入手？从收益率看，该利率高于中行普通整存整取五年期定期存款挂牌利率(1.30%)，在当前存款产品中具备一定竞争力。同时，大额存单支持转让——转让最低持有期为1天，为储户提供了比定期存款更好的流动性。

不过，董希淼也提醒，虽然产品支持转让，但储户仍需清醒认识5年资金锁定的流动性成本。“这笔账是否划算，取决于个人对未来利率走势的判断以及对资金流动性的实际需求。”在利率下行的大趋势下，锁定一个相对较高的长期利率有其合理性，但投资者仍需根据自身资金使用安排做出决策。

综合来看，中行此次重启5年期大额存单，更多是一次基于自身业务特性的精准操作，而非行业集体转向的信号。未来大额存单供给或将呈现结构性分化：国有大行持续压降长期限产品，区域性银行或阶段性冲时点发行，但全行业“短久期、低利率”的基调短期内难以改变。在净息差企稳之前，银行负债端“以价换量”的谨慎策略仍将是主流。