科技突围多维布局，莲花控股算力业务纵深拓展步履清晰

自2023年切入算力赛道以来，莲花控股(600186.SH)持续推进算力业务稳步落地，完善科技产业布局，算力、AI智能终端硬件、半导体关键材料等协同布局，叠加消费主业稳定托底，公司“消费+科技”双轮驱动战略成效凸显，2026年上半年经营业绩预计创下历史最好水平。

梳理来看，莲花控股算力业务步履清晰稳健，并非空头支票。2023年6月，莲花控股正式进军算力业务，在杭州正式注册成立全资子公司杭州莲花科技创新有限公司。同年11月，莲花科创控股子公司浙江莲花紫星智算科技有限公司成立，其业务覆盖算力设备租赁服务等。

2024年，莲花控股科技业务扎实推进并取得重要成效，消费+科技“双轮驱动”发展格局成型。2024年度公司算力服务业务收入达8064.34万元，同比大增10447.11%；2025年度，公司算力服务业务实现收入1.22亿元，同比增长51.13%，毛利率46.07%，同比提升3.62个百分点。

算力资产运营保持高景气度。截至2025年末，公司算力服务子公司莲花紫星对外提供算力服务的设备比例约86.5%，产能利用率接近90%，设备利用效率处于高位运转状态。为预防后续算力供给出现缺口，公司通过补充采购算力硬件，以快速扩充算力池规模，缓解产能压力。2026年3月，公司采购的4000块加速卡已全部到位，有效提升算力供给能力与市场竞争力。

硬件端，公司选用全球头部厂商高性能算力服务器，设备技术指标行业领先；公司将算力服务器折旧年限设定为 8 年，长折旧周期相比同行更具优势，有效保障资产保值能力。

市场端，公司同步打通B端与C端双线布局：原有toB服务基础上，积极拓展toC市场，与算力芯片厂商、模型商合作推出“token 工厂”模式，面向C端客户提供灵活、高性价比的算力服务。同时，公司持续加大AI Agent及Skills的研发投入，结合AI智能终端硬件，打造面向C端客户的应用场景，全面发力“基础设施—AI应用—智能终端”三位一体的融合发展路线，进一步巩固和发挥公司在高性价比算力服务、人工智能应用开发等领域的相对优势，推动业务板块向数字经济关联领域延伸拓展。

前沿科技方面，莲花控股精准切入AI芯片封装“卡脖子”赛道，聚焦集成电路产业链薄弱环节的国产化替代机遇，公司与浙江大学合作开展电子绝缘积层胶膜研发，并成功申请相关专利。莲花科创取得深圳市纽菲斯(ABF膜)46%的股权，后续双方将开展深度合作、协同投入，推动NBF膜做大做强。

根据公开信息，纽菲斯2025年营收650万元，2026年上半年营收467.52万元(未经审计)，同比增长67.02%，呈现较快的业务增长趋势，中低端“类ABF膜”产品已实现批量供货。

此外，莲花控股精准加码AI大模型核心赛道。5月26日，莲花控股发布公告，全资子公司莲花科创拟以不超过3亿元自有资金，增资入股国内头部通用人工智能企业阶跃星辰。7月13日，阶跃星辰发布全球首款原生智能体手机‌STEPX Neo‌及自研操作系统‌Step AOS‌，成为首家进军硬件领域的大模型企业。

未来，莲花控股将持续深耕消费基本盘，稳步推进算力服务、AI智能终端硬件、半导体关键材料协同发展，依托AI科技业务纵深布局持续挖掘数字经济增长红利，实现公司高质量长效发展。