唯品富邦消金7个月挂牌8期不良资产，体量扩张难掩资产质量承压

证券之星 赵子祥

作为国内消费金融赛道的中小持牌机构，四川唯品富邦消费金融有限公司(下称“唯品富邦消金”)近年依托股东资源与助贷渠道实现规模快速增长，但扩张背后的经营质量与合规压力同步显现。

证券之星注意到，2025年公司营收同比翻倍，净利润增速却显著低于营收水平，盈利释放与扩张节奏出现分化。

而进入2026年后，公司密集挂牌批量转让个人不良资产，处置频次与出表节奏明显加快。业务模式上，公司展业高度依赖助贷合作渠道，部分产品综合年化费率涉嫌超标引发用户争议；消费者权益保护端，第三方催收违规类投诉高发，贷后管理合规性承压。

业绩增长现分化 不良处置节奏提速

公开披露的财务数据显示，2025年唯品富邦消金实现营业收入7.47亿元，同比增长122.32%；同期净利润为1.02亿元，同比增长47.83%。营收与净利润增速出现明显剪刀差，反映出公司在业务规模快速扩张阶段，风险减值计提、运营成本及渠道费用同步攀升，利润释放能力弱于规模扩张速度。

截至2025年末，公司总资产规模达109.49亿元，同比增长55.55%，但10亿元的注册资本在持牌消费金融公司中仍处于较低水平，资本缓冲空间相对有限。

资产质量端，2026年以来公司不良资产处置力度显著加大。据银登中心公开挂牌信息，截至2026年7月，公司年内已陆续推出8期个人不良贷款转让项目，平均不足一月即挂牌一期，部分月份单月挂牌三期，处置节奏明显快于行业平均水平。

从资产特征来看，转让标的以纯信用类消费贷款为主，无抵质押担保缓释手段，其中损失类、可疑类资产占比较高；且资产加权平均逾期天数集中在158天至270天区间，属于行业内相对偏短的账龄。

通常而言，短账龄不良即启动批量转让，一方面有助于快速压降账面不良率、优化监管指标，另一方面也侧面反映出机构自主催收与清收能力不足，新增不良生成速度快于内生消化能力。

助贷依赖暗藏传导风险 消保合规短板待补

业务模式层面，唯品富邦消金的获客与展业高度依赖外部助贷渠道。公开信息显示，公司合作的互联网贷款运营机构、担保增信机构及贷后服务机构数量众多，业务链条覆盖流量导入、风控增信、贷后催收等多个环节。

高度依托外部合作的模式，能够帮助中小消金公司快速做大规模，但也带来了合规风险传导的隐患，尤其在助贷新规持续落地的背景下，合作机构的合规能力、代偿能力波动，均可能向持牌主体传导。

费率与产品端，用户投诉中关于综合资金成本的争议持续存在。多名用户通过第三方渠道借款后反馈，实际放款方为唯品富邦消金，但借款除利息外还包含担保费、服务费等多项附加成本，合并计算后综合年化费率处于较高水平。此外，公司去年也曾因上调提前还款违约金的调整，引发用户对息费规则合理性的质疑。

消费者投诉数据进一步印证了贷后管理的合规压力。据黑猫投诉平台公开数据，截至2026年7月28日，唯品富邦消金累计投诉量达3544件，累计回复率与解决率处于行业中等偏上水平，但近30天新增投诉70件，已完成解决仅8件，当期实际解决率不足12%。

新增投诉高度集中于第三方催收违规，包括骚扰通讯录亲友及单位人员、债权转让后催收失控、过度打探个人财产隐私等问题；同时，债权转让未充分告知、协商还款渠道不畅也是用户反馈的集中痛点。

或许在合规与消保双重压力下，公司的合规管理架构迎来调整。2026年6月，国家金融监督管理总局四川监管局核准陈竹出任唯品富邦消金首席合规官。

尽管高管更迭属于行业正常人事变动，但在投诉高发、监管趋严的时间窗口完成合规核心岗位补位，也被业内视为公司强化合规管控、补齐前期管理短板的明确信号。

整体来看，唯品富邦消金当前面临的问题，是中小消费金融公司“规模优先”发展路径下的典型缩影。在行业增速放缓、监管持续趋严的大背景下，依靠助贷渠道快速起量的模式边际效益正在递减，而资产质量、合规管理、消费者权益保护等内生能力的重要性愈发凸显。

对于唯品富邦消金而言，批量转让不良只能短期优化账面指标，长期仍需提升自主风控与贷后管理能力，如何将合规要求穿透至全业务链条、规范合作机构行为、实质性提升投诉解决质量，才是考验其经营稳健性的核心命题。(本文首发证券之星，作者|赵子祥)