近期人工智能板块持续回调，外部扰动是主要因素，人工智能ETF华夏（515070）涨7.77%

7月31日，三大股指早盘集体高开，其中人工智能板块大幅上行。截止下午9:45，人工智能ETF华夏(515070)涨7.77%。相关成分股中，协创数据、中际旭创、新易盛涨超14%，海光信息、中科曙光、寒武纪等持续跟涨。(以上所列股票仅为指数成份股，无特定推荐之意)

消息面上，近期人工智能板块持续回调，CPO、存储芯片等前期强势方向跌幅居前。对此，有市场人士认为外部扰动是主要触发因素，而非国内基本面或产业趋势的逆转：韩国股市年内连续触发市场熔断机制；美股芯片板块持续走弱，英伟达因巨额AI基建投资引发市场对资本开支回报率的担忧。国内市场方面，在经历了7月的快速调整后，市场科技主线微观交易结构正逐步出清。稳市场政策与中长期资金入市构筑了较为坚实的支撑，短期市场走势或以震荡消化外围压力为主。

展望后市，投资机构仍普遍认为，存储板块仍是当前硬件赛道中确定性最高的方向之一。核心依据来自龙头公司业绩与长期毛利率指引的扎实验证。即便做极致悲观的情景假设，充分考虑存储价格松动、行业行情走弱的风险，剔除长协锁价覆盖的稳定产能后，剩余随行就市的产能毛利率下行，远期估值也处于合理区间，而调整后估值更低，向下空间相对有限。