尾盘，突发跳水！原因找到

市场冲高回落，三大指数集体收绿。

盘面上，医药板块表现活跃，博济医药、陇神戎发20CM涨停，誉衡药业5天4板，亚泰集团3连板，万邦医药3天2板。算力租赁概念延续强势，城地香江3连板，群兴玩具涨停。食品饮料板块再度活跃，皇氏集团、一鸣食品双双4连板。电力板块午后再度拉升，大唐发电、华电能源、惠天热电涨停。

截至收盘，沪指跌0.5%，深成指跌0.87%，创业板指跌0.45%。市场热点较为杂乱，全市场超4300只个股下跌。量能明显放大，沪深两市成交额2.55万亿，较上一个交易日放量3985亿。

尾盘跳水！一大利空突袭

今日A股市场尾盘跳水，三大指数悉数收跌。科技股方向振幅明显，科创50指数从涨超2%到收盘跌超1%。

综合市场观点，今日尾盘跳水或与日本方面的一大利空有关。

午后，日元突然直线拉升，美元兑日元一度直线杀跌超214点。黄金、白银等大宗商品也集体杀跌。日本和韩国的股市午后涨幅也有所收窄。这背后可能与日本政府对其央行加息的态度有关。

据券商中国援引媒体消息，日本首相高市早苗支持日本央行在近期加息，下一步行动可能在9月或10月。日本政府希望增强近期美日联合汇市干预的效果。若真如报道所说，日本央行下月加息已是确定性很高的事件。

热点方向看，医药产业链延续持续拉升，创新药、CRO、医药商业等细分均涨幅居前。

创新药板块近期催化颇多。技术层面，AIDD正从降本工具升级为研发新范式，机构认为有望将新药研发周期由13年缩短至8年，成本降至7亿美元。业绩层面，中报业绩验证产业景气向上，百济神州、信达生物等龙头收入高增，CXO龙头药明康德大幅上调全年增速指引。此外，产业政策、出海趋势均向好。

兴业证券认为，创新药板块正迎来“技术范式革新”与“业绩高景气共振”的双重利好，策略上，“创新+国际化”仍为核心主线，中国创新药全球竞争力增强，板块估值驱动正转向业绩与全球化兑现驱动。

但需注意的是，今日放量收跌、尾盘跳水、个股普跌等现象均说明市场分歧正逐步加剧，故机构判断，短期仍以结构性分化看待，重点留意延续性较佳核心赛道或具更高胜率。

央行大消息！事关货币政策、汇率

中国人民银行8月12日发布2026年第二季度中国货币政策执行报告(下称“报告”)。经梳理，要点如下：

①货币政策方面。关于下一阶段货币政策，报告要求，继续实施好适度宽松的货币政策。增强政策前瞻性灵活性针对性，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，把握好政策实施的力度、节奏和时机，加强与财政政策协同配合，支持经济稳定增长、高质量发展和金融市场平稳运行。综合运用并适时调整货币政策工具，保持流动性充裕和社会融资条件相对宽松，引导社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。

②利率方面。报告明确，平稳有序推动货币政策操作框架改革完善，更好引导货币市场短端利率围绕政策利率平稳运行；发挥市场利率定价自律机制作用，加强利率政策执行和监督；推动贷款定价基准多元化，引导金融机构提高利率定价能力；持续深化明示企业贷款综合融资成本工作，降低融资中间费用，促进社会综合融资成本低位运行。

③汇率方面。报告要求，坚持以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，保持汇率弹性；发挥汇率调节宏观经济和国际收支自动稳定器功能；综合施策，增强外汇市场韧性，稳定市场预期，防范汇率超调风险，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

④宏观经济金融形势方面。报告认为，我国经济稳定运行、向新向优的基本面没有改变，但经济稳中向好基础还需巩固。报告分析，我国物价有望保持合理增长。

此外，报告提示，要关注本轮加息对全球金融市场影响的不确定性。从债市看，部分经济体政府债务高企，利率上升可能进一步加剧还本付息压力；从股市看，部分经济体股票市场估值偏高，流动性收紧可能触发市场回调。

A股“再平衡”进行时

最后看下A股行情。近期，市场结构性显著，领涨板块持续变动，市场出现“再平衡”，从上半年AI硬件及上游板块的“一枝独秀”变成了“多点开花”。

鸿风资产投资总监黄易表示，市场出现“再平衡”的主要原因有四点：

第一，交易拥挤度达到极值，高位的科技板块出现获利盘集中兑现。从历史规律来看，当TMT板块交易拥挤度进入95%以上分位时，大概率会出现一轮高低切换，要么板块内部轮动，要么资金流向低位板块。上半年AI硬件板块涨幅巨大，筹码高度集中，成交额占比处于历史高位，估值分位抬升。当利好逐步兑现，绝对收益资金、公募机构开始止盈减仓，资金从高拥挤度的赛道流出，开始卖高买低的调仓行为。

第二，中报业绩验证窗口，市场从炒预期转向看盈利兑现。进入中报密集披露期，市场定价逻辑发生变化，纯题材、远期故事的AI标的面临业绩考验；而CXO、部分有色、必选消费龙头股中报出现边际改善，盈利确定性更强，获得资金青睐。

第三，估值与筹码结构方面，非AI板块多数处于历史洼地。

第四，宏观与海外环境催化，资金从高估值的科技板块转向低估值的内需、周期板块。

华西证券研究所副所长、策略首席分析师李立峰判断，“8月A股风格‘再平衡’与行业轮动的特征仍将明显。”秋季行情逐渐进入布局阶段，市场已从单一科技抱团转向多条配置主线共同展开，其间“非科技风格再平衡”与科技的“震荡拉升”有望反复交织。