卓越睿新(2687.HK)中期营收增19.1%：六件大事如何一步步抬高行业进入门槛

卓越睿新(2687.HK)近日发布截至2026年6月30日止六个月中期业绩。报告期内，公司实现收入人民币3.28亿元，同比增长19.1%；毛利1.65亿元，同比增长28.0%；毛利率提升3.5个百分点至50.4%；在手订单5.05亿元，同比增长34.7%，远超同期收入增速。比财务数字更值得关注的是，公司在短短半年内密集落子六件大事。单独看，每一件都是细分领域的标志性进展；连起来看，它们正在系统性抬升高教AI赛道的进入门槛，而卓越睿新自身，也正从技术供应商向标准共建方延伸。

大事一：自研"大明白"迭代至V5，多智能体协同架构成型

报告期内，公司自研知识领域垂直大模型"大明白"完成V5版本迭代，搭载自研VOM(虚拟对象模型)与VLM(视觉语言模型)，并接入World Labs世界模型，构建起覆盖文本、语音、视觉、3D生成的全模态能力矩阵。更为关键的架构变化是多智能体协同——V5不再依赖单个大模型"单打独斗"，而是可以同时调度学科知识Agent、实验仿真Agent、学情评测Agent、3D场景生成Agent等多个专业AI角色分工配合，共同完成复杂高校任务。基于阿里云开源AgentScope Java框架联合打造的多Agent平台"大明白Polymas"，正是这一架构的工程化载体。月消耗token已达8,000亿级别，意味着大模型从"能对话"走向"能交付"，进入了规模化商用阶段。

这一大事抬高的是技术栈门槛：全模态七层矩阵+多智能体协同+8,000亿月token的真实场景，三者缺一不可。新进入者即使能做出单一模型，也难以在短期内同时具备模型矩阵、协同调度和大规模场景验证能力。

大事二：首批国家级高等教育智能体入选

2026年5月，教育部于世界数字教育大会发布首批18项国家级高等教育智能体名录，公司深度参与共建的哈尔滨工程大学"兴海·流智"学科大模型、浙江大学"AI通识课程学习助手"双双入选。国家级名录的稀缺性，本身就是最高级别的资质背书。

这一大事抬高的是准入门槛：国家级智能体评选对技术能力、学科深度、合规水平和交付经验均有严格要求，入选即意味着进入"国家队"序列，后来者需要在同等评审标准下重新证明自己。

大事三："101计划"多学科共建，从做项目到定标准

教育部"101计划"是由两院院士领衔的国家级高等教育教学改革核心工程。公告披露，公司累计深度参与了覆盖北京大学(计算机、物理学、基础医学、经济学)、中山大学(化学)、浙江大学(力学)、南京大学(大气科学)、中国农业大学(农业工程、兽医公共卫生)、华中农业大学(智慧农业)、中国地质大学(地质学)、天津大学(智能医学工程)、中国药科大学(药学)、天津中医药大学(中药学)、中国人民大学(哲学)等多所顶尖高校的学科共建。公告原文明确表述：这些进展"在一定程度上体现了本公司在国家级高等教育AI标准建设中正从技术供应商向标准共建方延伸参与"。

这一大事抬高的是学科门槛：101计划覆盖的学科横跨文理医工农，每一个学科的知识图谱构建标准、推理路径和评测体系，都需要长时间的院士级专家协同。深度参与标准制定的过程，本身就是在构筑后来者难以逾越的学科认知壁垒。

大事四：C9联盟多学科产品矩阵成型

围绕C9联盟高校，公司已形成覆盖北京大学(北大医学未来学习中心)、浙江大学("AIM"力学大模型)、复旦大学("核+X"科教智慧平台)、上海交通大学(AI+海洋智能与无人技术专业创新中心)、南京大学(大气科学专业创新中心)、西安交通大学(原子核物理AI实验)的多学科产品矩阵。C9代表中国高等教育最高水平，能同时在六所以上C9高校落地不同学科产品，验证了知识图谱方法论的学科通用性。

这一大事抬高的是客户门槛：顶尖高校的选型标准极为严苛，一旦形成合作惯性，替换成本极高。C9矩阵的成型，意味着公司在最高端客户群中已建立先发优势和网络效应。

大事五：两个月内牵手阿里云、火山引擎、百度智能云

2026年6月至8月，公司先后与阿里云、火山引擎、百度智能云三家头部通用大模型厂商签署战略合作框架协议。与阿里云联合打造多Agent平台"大明白Polymas"；与火山引擎围绕大模型知识赋能、虚实融合实训、AI音视频互动教学、数字化人才培养四大领域协同；与百度智能云整合千帆大模型、文心系列大模型及专业文库百科资源，共同研发垂直智能体。三家头部通用大模型厂商在两个月内相继选择协同而非替代，本质上是对公司"行业数据层+场景交互层"不可替代性的集体确认。

这一大事抬高的是生态门槛：当三大通用云厂商同时选择与公司合作，行业事实上形成了"通用基座+垂直专业知识+校园场景落地"的分工格局。新进入者不仅要面对公司本身的竞争，还要面对已经绑定的生态位势差。

大事六：国际化提速，跨行业场景破圈

2026年7月，公司亮相第三届上合组织绿色能源院士论坛，揭牌中吉清洁能源储能联合实验室；8月，中印尼AI人才工厂(AITF)项目在雅加达正式签署合作协议，系印尼《国家AI战略2020–2045》框架下首批国家级数字人才培养试点工程。同时，公司业务已打破高校场景边界，延伸至医疗、科研、工业等高价值垂直领域，合作对象涵盖多个医院、学术单位、研究机构及先进制造领军企业。同月，公司受邀亮相WAIC 2026产业生态专场。8月27日，董事会进一步批准H股全流通建议，资本市场流动性安排再进一步。

这一大事抬高的是场景门槛：跨境国家级项目、跨行业头部客户和国际顶级会议的同时落地，证明公司技术栈具备跨学科、跨行业、跨国别的通用适配能力，这种"可迁移性"需要长时间的多场景打磨。

结语：从供应商到标准共建方，是国家队

六件大事并非孤立的里程碑。技术上，全模态大模型+多智能体协同构建了底层壁垒；资质上，国家级智能体入选和101计划共建确立了标准话语权；客户上，C9矩阵形成了最高端客户网络；生态上，三大云厂商合作锁定了产业分工位置；场景上，国际化与跨行业拓展验证了平台通用性。每一件大事都在抬升行业进入门槛，而六件大事的叠加效应，正在把高教AI赛道从"谁都能做"的功能竞争，推向"只有少数玩家能参与"的体系竞争。卓越睿新在其中扮演的角色，已不再是一个等待采购的技术供应商，而是深度参与国家级标准建设、与院士共研学科体系、与头部生态共同定义产业路径的标准共建方——这，正是国家队的位置。