北交所投资端再落子 首批三个月持有期基金获批待发

北交所投资端建设迎来关键落子。首批8只北交所三个月持有期主题基金近日正式获批，预计下周启动募集。作为北交所公募产品矩阵的重要扩容，这批产品打破了此前两年定开的单一模式，以三个月持有期在流动性与投资稳定性之间寻找新平衡点，有望为北交所市场引入数十亿增量资金，推动流动性改善与长线投资生态构建的良性循环。

8只三个月持有期基金发行在即

据证券时报，首批8只北交所三个月持有期主题基金已正式获批。8家基金管理人包括华夏基金、汇添富基金、易方达基金、南方基金、嘉实基金、东财基金、富国基金和中信建投基金，覆盖头部及中小基金公司。中国证监会官网显示，上述8家基金公司于7月下旬陆续递交了相关产品的申报材料，并于7月末获中国证监会受理，从上报到获批不足两个月。

从产品设计来看，相关产品均为主动管理型北交所主题基金，采取三个月持有期机制。与此前在2021年、2022年成立的10只两年定期开放主题基金相比，此次获批的产品大幅缩短了锁定期，投资者在份额持满三个月后即可自由赎回，可根据市场行情及自身资金规划灵活调整配置节奏。

南方基金表示，相较此前两年定期开放的北交所主题基金，三个月持有期产品大幅缩短锁定周期，在流动性与投资稳定性之间取得更好平衡，也有助于拓宽增量资金入市渠道，进一步改善北交所市场流动性。华夏基金也提到，新产品将与现有两年定开产品形成互补，满足不同投资者的配置需求。

据悉，此次产品获批是贯彻落实中国证监会《关于高质量建设北京证券交易所的意见》中“持续丰富产品体系”要求的重要举措，旨在拓宽增量资金入市渠道，提升北交所市场活跃度，助力创新型中小企业估值修复。北交所官网显示，截至2026年9月8日，北交所上市公司已达342家，总市值达8770.45亿元，聚焦半导体、机器人、高端装备、新材料等先进制造领域。有公募业内人士透露，此次获批的新品最快或于下周启动募集。据易方达基金发布的基金份额发售公告，易方达北交所优选3个月持有期混合型证券投资基金将于9月14日至9月24日公开发售，首次募集规模上限为5亿元；据记者了解，这批产品均设置了各自的募集规模上限。

业绩分化中凸显主动管理价值

三个月持有期产品的推出，建立在北交所主题基金已有五年运作经验的基础之上。2021年11月北交所揭牌开市后不久，首批8只两年定开主题基金携40亿元资金入场，成为公募投资北交所的重要观察样本。

从业绩表现看，现有主动型北交所主题基金整体交出了亮眼答卷。Wind数据显示，截至9月1日，主动型北交所主题基金按A、C份额分开计算共18只，其中16只自成立以来取得正收益，中信建投北交所精选两年定开混合A的累计收益率达100.3%。另据Wind数据，截至9月2日，首批8只主题基金中7只取得正收益，其中汇添富北交所创新精选两年定开以102.65%的收益领跑，也是首批8只中唯一一只“翻倍基”；华夏北交所创新中小企业精选两年定开以81.56%的收益紧随其后，该基金曾以58.56%的收益率斩获2023年公募主动权益亚军。此外，万家北交所慧选两年定开、广发北交所精选两年定开、南方北交所精选两年定开分别取得了45.73%、39.97%、38.91%的业绩回报。

值得关注的是，最新披露的2026年中报新增了“盈利投资者数量占比”这一指标。近一年(2025年7月1日至2026年6月30日)，有8只北交所主题基金的盈利投资者占比超90%，其中景顺长城北交所精选两年定开的盈利投资者比例高达100%，汇添富北交所创新精选两年定开的盈利投资者比例也高达99.94%。良好的业绩示范效应，有助于吸引更多中长线资金关注北交所市场，也为三个月持有期产品的发行奠定了投资者信心基础。

不过，产品业绩分化同样明显。嘉实北交所精选两年定开自成立以来仍为负收益，A、C份额分别为-18.42%、-20.73%；而成立以来业绩翻倍的中信建投北交所精选两年定开混合，近一年的盈利投资者数量占比却为0，A、C份额近一年收益率分别为-13.08%、-13.43%。业绩分化反映出北交所市场高波动、高弹性的特征，也对基金管理人的主动选股能力提出了更高要求。

流动性改善与长线生态重塑

据开源证券测算，参考此前北交所两年定开基金单只5亿元的初始发行规模，同时参考部分北证50指数基金放宽份额上限，若8只三个月持有期主题基金全部成立，未来有望为北交所市场带来至少40亿元的增量资金。

增量资金的意义不仅在于短期的流动性补充，更在于对北交所长线投资属性的深层重塑。当前北交所面临的核心问题在于缺乏中长线“压舱石”资金。据Wind数据，截至2026年二季度末，全市场机构持股中，北交所占比仅为0.27%，同期创业板、科创板分别为12.31%、11.61%。与此同时，根据2025年公募年报，北证50指数基金中95.9%的份额为个人投资者持有，机构投资者仅占比4.1%，个人投资者主导的市场结构在遭遇净值波动时容易引发集中赎回，形成负反馈循环。

三个月持有期主题基金作为主动管理型产品，其推出有望在被动投资之外为北交所引入差异化的主动管理增量。相较于指数基金，主动权益基金兼具主动选股能力和相对灵活的申赎机制，可以通过深度研究挖掘超额收益，对部分资产配置型机构具有一定吸引力。

从产品矩阵构建来看，新产品填补了场外指数基金与两年定开主动权益基金之间的产品周期空白。目前北交所主动权益产品中，两年定期开放主题基金共有10只，截至2026年二季度末合计规模26.25亿元；全市场北证50指数基金数量已超过40只，规模接近120亿元(上述存量数据均为Wind数据，截至2026年二季度末)。开源证券研报认为，随着后续北证50ETF的推出，北交所将形成“场外指数基金—指数增强基金—3个月持有期主动基金—两年定开主动基金—场内ETF”的完整产品梯队，覆盖不同流动性需求、不同投资策略、不同风险偏好的投资者。

展望后市，在五周年节点叠加增量资金布局的背景下，嘉实基金基金经理田光远认为，北交所正处于“高质量扩容—规模提升—流动性改善”的传导通道之中：随着指数基金规模上限放开、主动基金持续加码、北证50ETF预期升温，将持续引入配置型长线资金；通过持有期、定开等基金产品设计引导投资者拉长投资期限，把北交所的成长性更充分地转化为持有人的长期回报。