汇嘉时代预计前三季净利润1.35亿元—1.43亿元， 胖东来式调改红利加速释放

10月12日晚间，汇嘉时代(603101)披露2026年前三季度业绩预告，得益于持续落实降本增效举措，强化全流程费用管控，财务费用同比下降，在营收保持稳定的基础上，进一步释放利润空间。同时，超市业态调改红利持续释放，公司积极优化商品结构、加强供应链管理与品类运营能力，收入与毛利的增长幅度均表现突出，为业绩增长奠定坚实基础。报告期，公司预计实现归属于母公司所有者的净利润为13500万元到14300万元，与上年同期相比，将增加5458.76万元到6258.76万元，同比增加67.88%到77.83%。

资料显示，汇嘉时代深耕新疆市场二十余年，是新疆区域零售行业的龙头企业。截至2026年上半年，公司在新疆地区拥有4家百货商场、5家购物中心及12家独立超市，受托管理3家购物中心及1家百货商场，建筑总面积达107万平方米，分布于乌鲁木齐市、昌吉地区、五家渠市、阜康市、奎屯市、奇台县、克拉玛依市、库尔勒市、阿克苏市、阿拉尔市、哈密市的核心商业区，形成覆盖南北疆重点城市的多业态商业网络。

回溯历史，2025年8月起，汇嘉时代对标零售行业标杆胖东来，对超市门店实施自主调改，围绕商品结构、服务标准及供应链模式深度优化，从商品品质及价格、员工薪酬福利、卖场环境等方面全面提档升级，并将调改经验逐步向全部门店推广。

在供应链端，公司通过基地直采、规模采购、源头锁价降低采购成本，生鲜、民生品等核心品类直采占比已超过行业平均水平；在品类端，公司淘汰低效单品、新增高毛利品类，叠加损耗管控与营采融合落地，带动调改店动销率显著提升。

数据显示，调改初期门店生鲜销售额即同比增长47%、毛利额同比增长72%；至2026年5月，调改店生鲜品类占比已提升至41.7%，超市毛利率同比提升约3个百分点。调改红利正从单店试点向全门店体系扩散，成为公司利润跃升的战略性支点。

在百货业务保持稳定的基础上，超市业务成为驱动汇嘉时代业绩持续向好的核心引擎。历史经营数据显示，2026年上半年，超市业务收入规模从7.13亿元增长至7.88亿元，毛利率从18.34%增长至20.38%。

与调改红利释放同步，公司降本增效成效进一步显现。近年来，公司强化全流程费用管控，财务费用同比下降，利润空间得到进一步释放。据此前披露，公司通过“优人提效”举措，在基层员工工资水平提升的同时，实现门店人事费用率优化，费用率水平持续下降，与调改红利形成共振，共同推动利润增长，夯实了经营质量持续改善的微观基础。

值得注意的是，业绩持续增长的同时，汇嘉时代延续高比例回报股东的做法。2025年，公司完成股份回购2199.7万元，实施现金分红4653万元，分红与回购合计金额占当年归母净利润的89.12%。公司方面表示，未来将延续“高分红+稳定回购”的政策导向，在保障主业经营资金需求的前提下，持续通过现金分红、股份回购等方式回报股东。

与此同时，公司经营质地亦受到机构投资者持续关注。据披露，2026年5月8日，申万宏源证券、嘉实基金、中加基金、华商基金、东方基金、富国基金等多家机构以线上方式对公司进行调研，超市调改成效、毛利率改善驱动因素、直采业务进展及门店规划等成为机构关注重点，反映出资本市场对公司战略转型路径与经营质地的认可。（证券时报：奚北）