冰轮环境2026年第三季度净利润同增90%，北美数据中心订单持续放量

10月28日收市后，冰轮环境（000811）发布2026年第三季度报告。2026年前三季度，公司实现营业收入60.14亿元，同比增长24%；归母净利润6.19亿元，同比增长45%；基本每股收益0.62元，上年同期为0.43元。单季度看，第三季度实现营业收入约23.4亿元，同比增长约36%；归母净利润3.08亿元，同比增长约90%，较第二季度的1.94亿元环比增长约59%，净利润逐季走高。

海外数据中心业务是业绩增长的核心来源。公司在前三季度业绩预告中表示，利润增长的主要原因是控股子公司顿汉布什的海外数据中心冷源装备业绩较快上升。2026年上半年，顿汉布什的经营主体——全资子公司冰轮香港实现营业收入16.65亿元、净利润2.06亿元，贡献公司整体归母净利润的六成以上。

订单端仍在加速释放。2026年上半年，顿汉布什数据中心冷却设备订单同比增长近500%。顿汉布什官方微信公众号披露：8月3日，公司新收到北美客户A的两份磁悬浮冷机订单，金额分别为3000万美元以上和1亿美元以上，交货时间为2027年。10月10日，公司收到4份海外数据中心冷源装备采购订单，合计金额约1.1亿美元，交付时间为2027年。与此同时，报表数据也印证了这一趋势：截至9月末，公司合同负债15.79亿元，较年初增长27%；前三季度经营活动现金流净额2.27亿元，约为上年同期的9倍。产能方面，公司已启动中国烟台、马来西亚、北美三地协同的扩产布局，其中北美采用租赁厂房模式，马来西亚新建工厂。据顿汉布什官网，8月28日顿汉布什马来西亚与SPD Tech Valley签署土地买卖协议，在森美兰州新纳旺购置约32英亩工业用地，一期投资预计约1.72亿林吉特（约合2.85亿元），用于扩充其在马来西亚的制造产能。

顿汉布什的订单增长，背后是北美数据中心制冷需求的持续高增。10月27日，江森自控披露2026财年第四季度业绩，在手订单增至创纪录的230亿美元，同比增长43%；其中美洲地区在手订单178亿美元，同比增长54%，公司表示主要由数据中心需求驱动。此前，特灵、开利披露的第二季度在手订单也均创历史新高，分别达121亿美元、80亿美元，同比分别增长约70%、40%。东吴证券指出，约克、开利、特灵等龙头厂商订单持续增长，但产能扩张相对滞后，订单外溢的趋势有望延续。

产品与资质是顿汉布什承接这批订单的关键。其IDC专版磁悬浮系列产品及FanWall风墙已通过UL/ETL认证并大批量供货。预制化冷却方舱采用工厂预制、整舱交付模式，较风冷机组节能30%以上，较普通水冷机组节能20%以上，可节省30%-40%机房空间、缩短80%以上现场安装工期。其中冷却模块方舱的UL认证周期长达8-12个月，全球仅少数厂商具备该资质。公司近期还协同海外客户研发出"一体化冷却"方案（即去板换方案），打破传统液冷系统一次侧与二次侧的物理隔阂。据天风证券研报，该方案省去CDU板式换热器，有望提升一次侧冷机的单台价值量，并已获得海外客户订单，计划年底开启量产。