华米科技（Zepp Health）2026第二季度收入增长 毛利率同比上行，增长质量和产品结构持续优化，现金流稳定

2026年 9月1日讯 —— 华米科技公司（股票代码：NYSE: ZEPP，下称 “公司”）今日公布 2026 年第二季度未经审计财务业绩。

2026 年第二季度财务及经营要点

·营业收入达 6350 万美元，同比增长 6.9%。 ·毛利率为 37.4%，较 2025 年第二季度提升 1.2 个百分点。毛利率改善主要得益于产品结构优化、高附加值产品贡献占比提升，但部分被存储器及其他元器件成本上涨所抵消。 • 归属 Zepp Health Corporation 净亏损为 1130 万美元，2025 年同期净亏损为 770 万美元。营收增长与毛利率改善带来的利好，被汇率不利因素以及研发、市场营销与品牌建设投入增加所抵消。 • 截至 2026 年 6 月 30 日，现金及现金等价物与受限现金合计为 1.06亿美元；2025 年同期为 9530 万美元，2026 年 3 月 31 日为 1.03亿美元，该变动主要源于营运资本管理成效提升。 • 本季度，公司在多个核心产品系列推出新品、扩充产品矩阵，涵盖专业跑步、混合训练、入门级智能手表以及无屏幕健身健康可穿戴设备。

管理层评述

黄汪（Wayne Huang），董事长兼首席执行官： “第二季度，由于部分新品尚处于产能爬坡与渠道铺市阶段且部分高需求领域仍受供给约束，公司营收稳健增长但并未出现爆发式增长。更为重要的是，我们的增长质量与产品组合结构持续优化。在此背景下，我们实现营收同比正增长，且毛利率同比提升 1.2 个百分点。

多个产品系列充分印证上述结构性改善成果。例如，T‑Rex 3 Pro、T‑Rex Ultra 2 定价分别约为 399 美元、549 美元，从全球激活数据看，上述高端机型在 T‑Rex 系列中的占比维持在约 50%，体现消费者对我们高端产品及价格梯度的持续认可。

Active 系列我们在2026年推出169 美元价格档位产品，该价位产品在 Active 系列全球激活量中的占比由一季度约 22% 提升至二季度约 40%，截至 8月底进一步升至约 ～60%。7-8月截至目前，Active 系列全球月激活规模已基本与入门级产品Bip 系列持平。这表明我们在 100‑200 美元价格区间已形成可观业务规模。

Balance 系列印证我们在混合训练领域的长期投入正逐步转化为高价值产品需求。老款 Balance 2 建议零售价 299 美元，新一代 Balance 产品定价区间拓展至 369‑599 美元。尽管产品定价显著上调，7 月 Balance 系列（Balance 2 & 3 等）全球总激活量较二季度月均水平提升超三分之一，老款Balance 2 产品激活量仍保持相对稳定，新一代产品Balance 3 并非单纯替代老款，而是为整个系列带来增量。由于产能爬坡与渠道铺市阶段，Balance 系列仍处于增长早期，尚未达到我们预判的长期业务规模。

2026年Q2上述积极变化尚未完全释放其营收潜力。T‑Rex 目前更多体现高端结构占比提升，出货量尚未快速扩张；Balance 刚进入增长上行阶段；Bip 与 Helio Strap 二季度遭遇供给受限；Cheetah、Helio Strap Pro 尚处在专业口碑建设与市场拓展早期。各产品系列的财务贡献释放节奏各不相同。

目前 Bip 系列供给已恢复。Bip 6 发布 17 个月，供给恢复后市场需求依旧旺盛；Bip Max 在系列内部成功打造更高价格档位。依托旺盛消费需求、更完善的产品架构，以及自研处理器平台与 Zepp OS 带来的软件迭代能力。公司宣布自 2027 年 1 月起，Bip 全系列产品上调售价。我们的目标是强化定价管控、改善单品经济效益，同时在更长产品生命周期内维持具备竞争力的消费者价值。

Helio Strap 二季度同样面临供给跟不上市场需求的局面。预计三季度供给实现部分恢复，四季度供给完全修复。随着供货能力改善，Helio Strap 将为我们无屏幕健身、训练及康复生态带来更大业务贡献。”

邓成（Leon Deng），首席财务官： “尽管存储器及其他元器件成本上行，本季度毛利率同比仍实现改善，证明产品结构调整已开始兑现实际财务效益。与此同时，汇率波动，研发、营销及品牌建设持续投入，对本季度盈利水平形成压力。

我们将严格管控费用与现金支出，同时扩大高附加值产品收入占比，恢复高需求品类的供给，持续把产品结构优化转化为营收进一步增长、改善单品毛利，扩大整体利润规模。

截至本季末 公司持有1.06亿美元的现金储备，将支撑公司长期产品与品牌战略持续落地。”

2026 年第三季度业绩指引

管理层预计 2026 年第三季度净营收区间为 6800 万‑7300万美元。2025年第三季度营收为 7580 万美元，相较2024年增长 78.5%，基数较高。2026年三季度产品结构与消费需求持续向好，但受正常产能爬坡、供给修复、渠道铺货周期影响，上述改善尚未完全体现在当期财报营收中。第三季度业绩指引已充分考虑该时间错配因素。