为什么商业载人，才是 eVTOL 长期最大的价值市场？

近日，弗若斯特沙利文发布《2026中国eVTOL产业发展白皮书——从技术验证迈向商业化落地》。

其中有一组数据值得关注：到2040年，中国eVTOL商业载人场景机队规模预计达到60.75万架，占整体机队规模约84%；物流运输及其他非商业载人场景仅约占16%。

过去几年，行业更多关注首飞、适航、量产等进展，但随着eVTOL逐步从技术验证走向商业化，市场关注点也在发生变化：一款eVTOL真正的商业价值，不只取决于能不能造出来、拿到证，更取决于最终进入什么场景、服务多大的需求，以及需求规模、运营频次、支付意愿和场景经济性能否支撑持续、规模化运营。

目前，eVTOL商业化大致形成两条主要路径：一条是载货，主要面向高价值、高时效、医疗冷链、应急运输及特殊地形等航空物流需求；另一条是载人，从低空旅游、景区接驳逐步向机场接驳、城际交通以及未来城市空中交通延伸。两类市场都有明确价值，但对应的需求基础和市场边界并不相同：载货更集中于特定高价值物流场景，载人则连接更广泛的人员出行和交通需求。

从长期市场结构看，商业载人才是eVTOL更大的价值市场，其中，机场接驳、城际交通和未来城市空中交通等交通型载人场景，将成为最具增长潜力的核心方向。

一、 载货eVTOL率先取证，但长期市场空间相对有限

从当前适航进展看，载货eVTOL已率先出现阶段性突破。沙利文梳理显示，部分吨级载货项目已完成TC、POA、AC等适航节点；与此同时，载人eVTOL也正按各自审定计划持续推进。由于载人航空器在安全冗余、系统可靠性和复杂工况验证等方面要求更高，两类路径的取证节奏本身并不具备直接可比性。但取证领先并不必然转化为商业规模领先：载货先拿证，不等于先形成大规模商业市场。

数据来源：弗若斯特沙利文《2026中国eVTOL产业发展白皮书》

从TC到常态化运营，中间还需要完成量产交付、运营资质、航线规划、起降设施建设、空域协调、飞行服务、调度和维修保障等一整套体系。因此，载货eVTOL目前体现出的更多是适航进度上的先发优势，但这种领先未必会同步转化为未来的市场规模。低空基础设施和运营网络本身仍需要时间完善，而在这一过程中，载人eVTOL的适航进程也会持续向前。

此外，载货eVTOL的市场边界相对清晰。沙利文认为，载货eVTOL更适合中短距离、高时效、高价值货物运输，主要解决传统地面物流在时效、地形通达性和温控稳定性上的短板。换句话说，载货eVTOL在医疗冷链、紧急备件、高价值工业品以及山区、海岛运输等场景更容易跑通经济账；但对于高度依赖低单票成本和高网络密度的大众快递市场，载货eVTOL并不具备天然成本优势。长期来看，载货eVTOL更可能成为传统物流体系中的高时效补充运力，而不是主流替代方案。

数据来源：弗若斯特沙利文《2026中国eVTOL产业发展白皮书》

相比之下，沙利文认为，商业载人才是eVTOL长期更大的价值市场。

二、 商业载人eVTOL市场为什么更大？关键是“存量+增量”

载人eVTOL的市场价值，可以拆成两部分。

数据来源：头豹研究院《低空经济深度解读：eVTOL赛道市场规模和创新价值分析》

第一部分，是已有的通用航空存量市场。包括直升机、部分中轻型固定翼、低空旅游和商务出行。eVTOL可以通过更低噪声、电动化和更灵活的起降方式，对这些需求进行替代和扩容。

但相比存量市场，真正决定商业载人eVTOL长期市场规模的，是新增交通需求。

沙利文在测算载人eVTOL出行市场时，并没有将需求局限在传统通用航空，而是进一步把城市网约车和出租车、300公里以内高铁出行以及300公里以内短途自驾纳入潜在需求池。也就是说，商业载人eVTOL未来面对的，不只是已有航空市场，还包括规模更大的中短途人员出行市场。

这也是商业载人与载货长期市场空间拉开差距的关键：载人可以从低空旅游进一步进入机场接驳、城际交通和未来城市出行，需求边界不断向更广泛的交通市场延伸；载货则更多集中在高价值、高时效和特殊运输等细分物流场景。

数据来源：弗若斯特沙利文《2026中国eVTOL产业发展白皮书》

这一差异最终反映在长期机队规模上。沙利文预计，到2040年，中国商业载人eVTOL机队规模将达到约60.75万架，占整体eVTOL机队规模约84%，是物流运输及应急与公共服务等其他非商业载人场景约11.36万架的5.3倍。在商业载人eVTOL内部，交通型载人将成为最主要的市场。按沙利文细分场景测算，到2040年，面向城市出行和交通枢纽接驳的交通型载人eVTOL机队规模约为56.36万架，景区观光和景区接驳等低空旅游场景约为4.39万架。

数据来源：弗若斯特沙利文《2026中国eVTOL产业发展白皮书》

这意味着，商业载人eVTOL的长期增长并不主要依赖低空旅游等早期场景，而更多来自交通需求的释放。低空旅游可以率先验证商业闭环，但真正决定市场上限的，是机场接驳、城际出行和未来城市交通等交通型场景。随着eVTOL进一步进入中短途人员出行市场，商业载人的需求边界也将随之扩大。

三、 倾转旋翼——载人市场最优解的构型

当eVTOL从低空观光进一步进入机场接驳、城际出行等交通场景，速度和航程就不再只是产品参数，而会直接影响航线覆盖范围、单机周转效率以及运营商的商业回报。

数据来源：弗若斯特沙利文《2026中国eVTOL产业发展白皮书》

相比多旋翼和复合翼，倾转旋翼能够更好兼顾垂直起降、高速巡航和中长航程。沙利文数据显示，倾转旋翼典型航程可达150—300公里，巡航速度约250—320公里/小时，更适合机场接驳、城际出行等对时间效率要求更高的载人交通场景。

对运营商而言，倾转旋翼eVTOL这种性能优势会直接转化为航线能力。更长的航程意味着一架航空器可以覆盖更多城市、机场和交通节点，更高的巡航速度则有助于缩短单次任务时间，提高日均周转效率和单机利用率。对于以高频运营为目标的交通型载人市场而言，这些指标最终都会影响一条航线能否形成稳定的商业模型。

倾转旋翼之所以具备这一优势，与其动力系统布局直接相关。其垂直起降和巡航阶段可以复用同一套动力系统，减少巡航阶段的“闲置自重”，提升动力利用效率和有效载荷空间，从而更好兼顾速度、航程和载客能力。也正因此，倾转旋翼eVTOL在机场接驳、城际交通等中短途载人场景中，具备更大的航线拓展空间和运营效率潜力。

数据来源：弗若斯特沙利文《2026中国eVTOL产业发展白皮书》

这种面向中短途交通的技术路线，也正在国内载人eVTOL市场加速落地。沙利文将时的科技定义为国内首家聚焦交通型载人倾转旋翼路线的eVTOL企业，其核心产品E20 eVTOL采用倾转旋翼构型，主要面向30—150公里中短途载人交通场景，目前适航审定、试飞验证和产业化准备正在同步推进。

四、 E20 eVTOL：商业载人倾转旋翼路线的典型案例

倾转旋翼决定了交通型载人eVTOL的性能上限和可服务市场，而适航、规模化制造与交付能力，则决定这一路线能否真正转化为商业运营。

数据来源：弗若斯特沙利文《2026中国eVTOL产业发展白皮书》

以时的科技E20 eVTOL为例，目前已完成G1、G2及全部CP签署， E20 eVTOL的飞控电子与综合航电系统、电机均已完成SOI#1软件和硬件审查，整体适航进展处于国内吨级载人eVTOL第一梯队。与此同时，E20 eVTOL已累计完成1000余架次试验飞行，并完成载多人飞行和倾转过渡飞行，适航与工程验证同步推进。

在制造端，时的科技正在形成上海、芜湖双制造基地布局，两地规划年产能合计300架，为E20 eVTOL取证后的规模化交付提前建设制造能力。市场端，目前E20 eVTOL订单及合作储备已超过1000架，国内覆盖融资租赁、通航运营和地方低空平台等不同类型需求，海外市场则已拓展至中东、东南亚等地区。

这些进展意味着，时的科技E20 eVTOL所选择的“商业载人+倾转旋翼+中短途交通”路线，已经不再停留在产品定义层面，而是在适航、工程验证、制造和市场端同步推进商业化准备。

eVTOL长期价值的核心，不是谁更早落地，而是谁能进入更大的需求池、形成更高频的运营，并最终做出可复制的商业模式。

载货可以率先在高价值、高时效物流场景形成收入，但整体市场相对集中；商业载人一旦从低空旅游进一步进入机场接驳、城际交通和城市出行，面对的将是规模更大、频次更高的交通市场。对应到产品端，速度、航程和运营效率将直接影响航线覆盖、单机利用率和市场天花板，倾转旋翼因此更具高性能交通属性。时的科技E20 eVTOL所选择的“商业载人+倾转旋翼+中短途交通”路线，本质上正是对这一长期市场逻辑的提前布局。