从运营商周期到双轮驱动：投资天弘通信设备基金争取新一代通信网建设机会

近日，国务院常务会议听取新一代通信网建设情况汇报，明确坚持应用牵引、适度超前，统筹推进基础网络、空间网络、国际网络、融合网络建设，巩固提升我国信息通信业竞争优势。这是新一代通信网首次以国常会专题汇报的形式获得顶层定调，政策方向从行业共识上升为国家基建部署。

政策之外，产业数据同步给出佐证。国家统计局数据显示，1-7月电子及通信设备制造业投资同比增长7.1%，明显高于整体投资增速；工信部数据则显示，截至6月底我国5G基站达510.2万个，智能算力规模达2185EFLOPS，同比增长177%。投资与基础设施两条线的数据，共同指向同一个判断：通信设备的需求底座正在被重新夯实。

从运营商周期到双轮驱动

过去几年，通信设备行业的定价锚是运营商无线资本开支，而这一指标已连续三年下滑，行业增长一度乏力。国常会此次定调，叠加AI算力集群扩张带来的数据中心互联需求，正在改写这套逻辑——行业增长引擎从移动通信周期迭代，转向AI算力与新型网络基建的双轮驱动。

这一切换并非停留在政策表述层面。中兴通讯2026年上半年营收780.3亿元，同比增长9.0%，再创新高，其中服务器及存储、数据中心交换机等产品在国内互联网、金融、电力、政务等行业实现规模突破。设备商龙头的收入结构变化，印证了算力相关业务正在成为新的增长引擎，对冲传统通信投资的下滑。

扩产动作跟进，光通信环节先行

政策定调之后，产业链的扩产动作已经开始落地。根据光纤在线报道：鸿辉光通江西光器件基地正式投产，总投资5亿元，聚焦电信与数通两大领域，构建从芯片到器件耦合封装的全流程产线；瑞可达则在《关于变更部分募投项目的公告》中拟将2亿元募集资金用于新建光通信无源连接组件产业化项目，总投资3.07亿元，预计2027年建成。光器件与连接组件两个环节的资本开支，直接响应800G/1.6T光模块需求放量，显示产业资本对新一代通信网建设的积极布局。

从政策到资本开支，再到设备采购，传导链条清晰可见：国常会定调引导运营商及地方资本开支倾斜，资本开支投向新一代通信网后，光通信、算力网络设备采购增加，进而带动光模块、光器件、连接器、交换芯片等环节订单增长。这条链条的最终落点，是产业链业绩的逐步兑现。

指数映射：覆盖互联升级的核心环节

中证全指通信设备指数从中证全指指数中选取业务涉及通信设备领域的上市公司证券作为指数样本，覆盖光模块、光器件、连接器、交换芯片等AI算力互联与新型网络基建的核心环节。相比泛科技主题，这条指数的成分收入直接来自运营商和云厂商的资本开支，与政策基建投入和数据中心互联需求的相关性更为直接。

天弘中证全指通信设备指数基金(A类：020899，C类：020900)是跟踪通信设备产业链的指数工具。截至7月31日银河证券公布数据，天弘中证全指通信设备指数基金A类份额近1年收益率同类型排名5/142(1.4.7 标准主题指数股票型基金(A类))。据2026年第二季度报告，截至2026.6.30，A类产品过去一年收益257.11%(比较基准251.34%)，取得超额收益5.77%，，产品规模约56.11亿元，流动性充足。基金运作费率(管理费0.45%+托管费0.05%)0.50%。天弘中证全指通信设备指数基金作为场外指数基金，也是定投交易的优质标的。

天弘中证全指通信设备指数基金销售费率方面：A类份额：申购费：申购金额＜500万，费率为1%，申购金额≥500万，1000元/笔；赎回费：持有＜7天，费率1.5%，持有≥7天且＜1个月，费率0.3%，持有≥1个月，费率0.05%；A类无销售服务费。C类份额：无申购费；赎回费：持有＜7天，费率1.5%，持有≥7天，不收取赎回费；销售服务费：0.2%/年。具体费率以销售机构为准。

风险提示：观点仅供参考，不构成投资建议。基金及指数过往业绩不代表未来表现。指数基金存在跟踪误差。投资者在购买基金前应仔细阅读基金法律文件，充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上理性决策。基金有风险，投资需谨慎。定投非储蓄，不保证一定盈利。

天弘中证全指通信设备指数基金成立以来完整会计年度产品业绩及比较基准业绩为： A类：2025年+118.64%(+117.72%)；C类：2025年+118.21%(+117.72%)。(数据来源：产品定期报告)