华帝2026半年报披露：内需承压之下，海外市场正成为重要的“对冲器”

近日，华帝股份发布2026年半年度报告。报告期内，公司上半年实现营业收入24.61亿元，归母净利润1.73亿元，其中线上渠道毛利率达52.44%，同比增长4.71个百分点，核心经营指标保持稳健。

在国内厨电市场整体承压的背景下，一组数据值得留意。报告显示，上半年华帝海外主营收入达3.43亿元，收入占比由上年同期的12.40%提升至13.95%。这一变化看似微小，却折射出这家老牌厨电企业在存量周期下的一个关键转向：海外市场正在成为对冲内需压力的重要力量。

海外业务韧性凸显，新兴市场打开增长空间

2026年上半年的厨电行业，整体氛围并不轻松。受房地产市场持续调整、全国性厨电国补政策退场等因素影响，行业从政策驱动加速回归市场竞争的本质。奥维云网(AVC)推总数据显示，上半年厨卫市场整体零售额696亿元，同比下降10.7%，降幅高于家电大盘平均水平。

行业大盘走弱，华帝的海外业务反而呈现出不一样的走势。

首先，海外收入保持了基本稳定。在2026年全球贸易环境复杂、地缘局势多变的背景下，稳住海外基本盘并不容易。其次，占比提升意味着海外业务的对冲作用在增强。在国内需求疲软时，海外市场提供了一个重要的缓冲。

这份成绩单的背后，百得品牌是主力担当。作为华帝旗下定位“全球专业厨卫”的子品牌，百得主要面向国内三四线城市及海外区域市场，产品畅销全球126个国家和地区，是中国厨卫品牌出海的重要代表。

从市场分布来看，海外增长并非依赖单一区域。据华帝在广交会等场合披露的信息，公司在东南亚、中东以及非洲等新兴市场均取得进展。这些市场的厨电渗透率普遍偏低，但城镇化进程正在加快，中产人群持续扩容，对高性价比厨电产品的需求呈持续释放态势。

华帝在海外市场的打法也在迭代。早年间，中国厨电出海更多是贴牌代工模式，靠成本优势赚取加工费。如今百得在海外坚持“全球品质”定位，针对不同国家气源标准和使用习惯推进产品本地化定制，逐步建立起差异化的产品竞争力。

智能制造筑牢硬底盘，数字化驱动效率提升

如果说品牌和渠道是出海的“软实力”，制造能力则是决定能走多远的“硬底盘”。

2025年9月，华帝投资超10亿元的厨电数字化智能化产业园正式投产。这座对标世界级“灯塔工厂”标准打造的数字化智能化产业园，集智能制造、智慧物流、智慧园区于一体，获评广东省先进级智能工厂，是华帝近年来规模最大的固定资产投资项目。据半年报披露，智慧园区一期项目截至报告期末已累计投入3.43亿元，报告期内实现产值约6.56亿元；此外，二期项目建设也在同步推进中。

产能的释放，来自产线本身的效率升级。据公开报道，园区核心生产区可实现关闭照明运行，机械手和AGV自动物流设备有序运转，物料依托SAP、WMS系统完成入库、调拨、生产配送全流程。焊接、打胶、打磨等工序由自动化设备控制关键参数，产品一致性和可追溯性明显增强，“品质不再主要依赖末端检验，而是从第一道工序开始被稳定地制造出来”。

在核心的冲压环节，华帝建成了行业领先的柔性多工位伺服生产线，可兼容烟机集烟罩、灶具底壳、燃热面底壳等多品类钣金件生产。据介绍，相比传统冲压产线，这条产线的产能提升150%，效率提升66.7%，一次良品率达99.6%，能耗降低50%，全程80%无人化作业。数字化系统打通订单下达到成品出厂的全链路数据后，新品交付周期从25天压缩至15天，生产效率提升40%。

这座工厂的意义不只是提升效率。在SAP、SRM、MES等多套信息系统的协同下，研发、生产、供应链、用户端全链条被打通，市场需求与生产端实现了精准对接。截至2026年6月30日，华帝拥有授权有效专利4716项，其中发明专利1048项，位居行业前列。从产线设备到信息系统，从产能效率到品质管控，智能制造正在成为华帝最核心的底层能力。

厨电行业的深度调整仍在继续，但华帝的半年报已经勾勒出一条清晰的突围路径：海外市场是弹性空间，智能制造是效率基石。当百得在新兴市场稳步渗透，当数字化智能化产业园的产能与良率转化为实实在在的竞争壁垒，这家厨电领军企业正在将周期压力转化为自我迭代的动能。

向内夯实制造厚度，向外拓展增长半径，华帝在存量时代找到的不只是对冲风险的缓冲垫，更是一条可持续的长期主义航道。