施罗德投资：美国经济与企业盈利韧性充足，看好2026下半年权益市场

施罗德投资发布2026年下半年全球宏观经济环境观点与分析，并公布其在各大资产类别的主要投资观点。公司对权益市场前景乐观，认为企业盈利将为股市提供增长动力，而近期美国劳动市场数据也反映经济衰退风险偏低，为此观点提供了进一步支撑。

从行业配置层面来看，施罗德投资持续看好亚洲科技股、全球能源与资源板块。企业盈利增长势头持续，加上市场对人工智能（AI）相关基础建设的持续投入，将继续支撑美股表现。同时，公司已将股票投资范围由科技板块扩展至金融及资源相关行业，以强化组合多元化配置效益。考虑到目前中东局势或将延长，以及全球其他地区的工业增长势头表现强劲，公司将投资能源及资源股视为管控风险的手段。

施罗德投资亚洲区多元资产投资主管 Keiko Kondo 表示：“尽管伊朗冲突可能带来潜在干扰，但美国最新就业数据支撑我们对整体股市保持乐观。整体来看，AI及科技发展继续增强我们对美国、全球新兴市场、中国及亚洲（日本除外）股票投资的信心。与此同时，大宗商品板块配置价值凸显，能源、矿业相关个股尤为值得关注。”

在固定收益领域，考虑到通胀与增长风险互相制衡，施罗德投资对整体政府债券及企业债券均持中性观点。施罗德投资指出，目前信用利差过窄，尤其是美债，极易受到滞胀风险的冲击；固收配置需坚持精选标的的思路，以获取收入来源。

短期美国高利率环境将持续支撑美元走势，有助减低结构性因素对美元带来的冲击。施罗德投资看好离岸人民币（CNH），将其视为捕捉新兴市场机遇的渠道；相反，受美日息差扩大影响，对日元前景持观望态度。展望亚洲市场，该地区在关键高端科技供应链、创新科技，以及不容易受技术过时影响、具备“重资产、低淘汰率”特征的 HALO（Heavy Assets, Low Obsolescence）板块中，均处于全球领先地位。市场不仅对亚洲科技枢纽的价值认知持续重塑，日本、中国内地、新加坡及韩国等地持续推进的公司管理改革，也有助提升资本效率，从而令股东回报有所提升。

此外，中国国内投资驱动及出口相关领域持续展现增长动能，为经济增长提供了重要支撑，尤其在人工智能（AI）和科技创新方面。这些重点领域与中国“十五五”规划所强调的发展方向高度契合，包括科技自立自强、高端制造以及创新驱动发展。在此背景下，我们继续看好中国A股市场，因为其对本土科技、高端制造以及AI相关产业链的配置更加集中，这些领域也将持续受益于更强劲的企业盈利增长、有利的政策支持以及持续的资本投入。

Keiko Kondo最后总结道：“总体而言，我们多元资产投资团队在今年年初观察到的主要风险依然存在。未来，我们将顺应形势，评估其对资产配置的潜在影响，并以主动、积极且灵活的方式把握投资时机。”

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