中际旭创17亿入股中石科技 光模块散热战升温

8月15日/大湾区经济网/  800G光模块放量出货、1.6T产品蓄势待发，功耗密度飙升正在让散热从配角变为主角。8月13日晚间，光模块龙头中际旭创公告，拟以17.47亿元现金协议受让中石科技10.47%股份，转让价55.70元/股，较中石科技当日收盘价仅折价0.77%。

这是一笔典型的产业链纵向整合。中际旭创在公告中直言，随着800G、1.6T等高端光模块产品持续放量，功耗密度持续提升，散热需求呈现显著增量，预计将与中石科技业务产生较强协同效应。中石科技主营高性能导热材料和EMI屏蔽材料，针对光通信行业已推出VC（均热板）模组散热方案，相关产品通过国内外头部客户认证并实现批量供货。

散热正在成为高端光模块的关键技术瓶颈。据行业分析，1.6T光模块内部VC模组成本可达70至80元，散热性能直接决定产品稳定性和寿命。中石科技同时将液冷板块列为重点布局的核心新业务方向，相关产品正推进客户导入和量产落地。中际旭创通过股权投资绑定上游关键材料供应商，既可保障供应链安全，也能在技术迭代中占据主动。

从资金面看，17.47亿元全部来自中际旭创自有或自筹资金，对公司现金流影响有限。交易不触及要约收购，中石科技控股股东吴晓宁家族合计持股比例将从41.90%降至31.42%，仍保持控股地位。中际旭创承诺12个月内不减持。

值得关注的是，中际旭创近期投资动作频频。8月11日，鹏鼎控股半年报显示中际旭创子公司新进成为其第四大股东，持股市值约23.2亿元；同日又公告子公司成都智禾拟2745万元认购创投基金份额。从光模块主业到散热材料、PCB再到创投布局，中际旭创正在AI算力产业链上织就一张更宽的网。此次入股中石科技的逻辑——需求刚性、技术协同、供应链安全——或许也将辐射至铜连接器、液冷、高功率电源等配套环节。