海外，三大利空突袭！

市场低开低走，深成指跌近3%，双创指数均跌超4%。

盘面上，银行板块逆势走强，工商银行、建设银行续创历史新高，四大行总市值突破10万亿；食品饮料板块震荡回升，青岛食品4连板，巴比食品、惠发食品双双涨停；冰雪经济概念表现活跃，冰山冷热、龙江交通涨停。下跌方面，算力硬件方向集体下挫。

截至收盘，沪指跌0.82%，深成指跌2.92%，创业板指跌4.45%。全市场超4700只个股下跌。沪深两市成交额1.56万亿，较上一个交易日缩量720亿。

海外三大利空，突袭科技股

今日A股低开低走，创业板指跌超4%，全市场超4700股飘绿。科技股再度跳水，算力硬件股领跌，“易中天”均遭重挫，天孚通信盘中跌停，新易盛跌超10%创年内新低。

海外股市同步走弱。其中，韩国KOSPI指数盘中跳水一度跌逾3%，截至收盘，韩国KOSPI指数跌逾1.24%。至于跳水原因，综合市场观点，主要有三大利空：

第一，多家巨头财报暴雷，令AI回报焦虑重燃，或是今日科技股大跌的直接导火索。Alphabet(谷歌母公司)昨晚公布三季报：营收略低于预期；每股收益2.12美元，远低于华尔街预期的3.02美元；自由现金流连续第二个季度为负、达-91亿美元。财报公布后，谷歌美股盘后股价一度跌超11%。

三星电子业绩同样给市场“吹冷风”。公司第三季度净利润为75.21万亿韩元，明显低于市场预估的89.06万亿韩元。不过，多家券商在第一时间给出了判断：三星的业绩波动与国内光模块产业的基本面逻辑之间，并不存在必然的传导链条，两者仅同步受益于AI算力投入，三星下跌不应直接传导至“易中天”的盈利预期。当前更值得关注的，是情绪扰动下国内光模块板块的超跌修复机会。

第二，瑞银再度下调对韩国股市的12个月目标位，将KOSPI指数目标价由此前的8000点下调至7500点，下调的核心驱动力在于汇率与自下而上的盈利修正，宏观经济压力日益加剧将拖累每股盈利，同时目前股市尚未充分反映韩元升值的完整冲击。

第三，全球央行紧缩共振，高利率环境的持续也对科技成长股估值形成压制。美联储今日凌晨虽“按兵不动”，符合市场预期，但理事库克、克利夫兰联储主席哈马克投下反对票、主张立即加息25个基点；声明将经济活动描述上调为“强劲扩张”，重申“通胀仍偏高”，令12月加息预期升温。同时，加拿大央行已宣布三年多来的首次加息，并上调2027年通胀预测至3.1%，市场预计加拿大央行12月也将继续加息。

从今日热点看，资金扎堆涌入红利方向避险。A股银行板块逆势走强，“工农中建”四大行均涨超1%，合计总市值历史首次突破10万亿。煤炭股同样表现较强，开滦股份盘中涨停。整体而言，市场延续弱势下跌态势，静待更为明确的止跌转强信号出现。

A股第二波行情，要静待两大契机

行情反复之下，市场关注的焦点是，A股市场何时能够企稳上行？

证券市场周刊点评文章认为，从市场交易角度看，调整虽然或已接近尾声，但能否真正实现第二波上行仍需要时间的酝酿和外部的一些契机。

其一是外部风险企稳的契机。11月3日美国中期选举将落地，12月美联储的再次加息也大概率落锤，外部的扰动风险在这两个时点后可能会明显减弱。

其二是国内稳增长政策再加力的契机。按照前三季度4.6%的经济增长，以及短期边际向上的惯性，全年实现4.5%—5%的增长预期目标已是大概率事件。市场的目光会瞄准2027年的经济增长目标以及可能出台的新政策，可能需要等到12月上旬才会逐步清晰化。

对于投资者而言，一方面，需要抛弃几个月调整带来的惯性悲观情绪，积极整装再出发；另一方面，也需要保持一定的耐心，市场哪怕见底以后，真正的上行可能也要等待上述两个契机的出现。

乐瑞资产强调，“在市场短期波动的过程中，更应该坚定的以更长期的视角看待经济和市场。看到中国不断提升的产业竞争力、持续成长的经济新动能和积极有为的宏观政策，我们有充分理由保持定力、着眼长远，对中国市场和中国资产的长期价值保持信心。”